一、中国公司7月并购交易Top 10

二、重点并购交易评述

（一）中石化拟以105.2亿元向英力士(INEOS)出售上海赛科50%股权

7月28 日，中国石化（600028.SH）公告，公司拟以105.2亿元人民币向瑞士英力士集团出售上海赛科石油化工有限公司（“上海赛科”）50%的股权，交易完成后，上海赛科转由中国石化与英力士双方共同运营。

上海赛科成立于2001年11月，前身是由中国石化、上海石化和BP华东投资有限公司出资组建的中外合资有限责任公司，主要从事生产及销售乙烯、聚乙烯、苯乙烯、聚苯乙烯、丙烯、丙烯腈、聚丙烯、丁二烯、芳烃及副产品；英力士总部位于瑞士罗勒，是全球五大化工公司之一。在全球29个国家拥有36个业务板块和194家生产基地，拥有包括聚乙烯、聚丙烯、丙烯腈等多项化工技术。聚乙烯是五大合成树脂之一，也是目前国内合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。

本次交易中国石化采取在上海联合产权交易所公开挂牌方式确定受让方为英力士上海。据中国石化公告称，本次引入英力士作为战略合作伙伴，有利于延长并增强公司化工产业链，拓展市场空间，提高公司在相关业务领域的综合竞争力，进一步支撑公司高质量发展。

此外，中国石化也将会收购英力士苯领高新材料（宁波）有限公司50%股权，双方将再新建两套30万吨/年ABS树脂产能，共同开拓国内ABS产品市场。ABS是一种强度高、韧性好、易于加工成型的热塑型高分子材料，现在主要用于合金、塑料。同时，中国石化将利用英力士的高端技术，合资建设两套50万吨/年聚乙烯装置，以满足中国市场对聚乙烯产品的需求。

望华点评：本次交易是中国石化与英力士在能源转型背景下的战略合作。一方面，中国石化可以利用本土强大的运营优势并且借助英力士在资源，技术，管理等方面的经验，继续拓展化工领域业务；另一方面，英力士可通过中国石化加强在中国地区产品生产规模，重塑化工产业技术布局，与中国石化共同开拓高端化工产业。

（二）中国铝业66.6亿元收购云铝股份19%股权，铝业龙头迎来整合

7月24日，中国铝业(601600.SH)公告，公司拟通过非公开协议方式收购云铝股份（000807.SZ）19%股权，对价为66.6亿元人民币。交易完成后，中国铝业将持有云铝股份29.1%股权，成为其控股股东并将其纳入合并报表范围。本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。

中国铝业是全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝等产品的生产供应商；云铝股份前身为云南铝厂，1998年改制上市，2018年12月并入中铝集团，目前已经构建了集铝土矿、氧化铝、炭素制品、铝冶炼和铝加工为一体的产业链，在云南六个地州有产业分布，是国内水电铝的主要供应商。

本次交易有利于进一步解决公司的同业竞争问题，有效减少公司的日常关联交易，并且在云铝股份并入公司后，依托其在清洁能源上的优势，有助于提升公司绿色铝产能占比，推动绿色低碳高质量发展。

望华点评：本次交易是中铝集团旗下两家铝业龙头公司之间的整合。在去年和今年上半年，全球铝价在高位震荡，行业的高景气度也带动中国铝业的业绩继续增长，但伴随着近期金属价格的显著下跌，铝行业的经营盈利情况也在深受影响。此次收购不仅可以解决同业竞争问题，还可以更好发挥中国铝业与云铝股份在业务和管理上的协同效应，实现铝产业一体化、集约化管理，为中国铝业带来可持续的投资回报，改善财务状况。

（三）赣锋锂业9.6亿美元收购阿根廷矿产公司Lithea100%股权

7月11日，赣锋锂业 (002460.SZ)公告，拟通过全资子公司赣锋国际收购Lithea公司100%股权，标的企业主要资产为阿根廷萨尔塔省的两块锂盐湖资产，交易对价不超过9.62亿美元。

Lithea公司主要从事收购、勘探及开发锂矿业权，旗下的主要资产PPG项目是位于阿根廷萨尔塔省的锂盐湖项目，包括Pozuelos和PastosGrandes两块锂盐湖资产。上述两个项目坐落于阿根廷大Pastos Grandes盐湖区域，合计锂资源量为1106万吨碳酸锂当量(LCE)，在阿根廷锂项目中排名第三，锂浓度平均460毫克/升，折合每吨碳酸锂当量(LCE)的价格为87万美元。

作为锂盐龙头，赣锋锂业正在稳步扩张锂盐产能。截至2021年12月，公司电池级碳酸锂产能为4.3万吨/年，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨/年。本次海外收购阿根廷的锂盐资源，也是赣锋锂业扩充自身锂盐产能的重要一环，符合公司上下游一体化和新能源汽车产业发展战略。

望华点评：作为中国领先的锂制造商，赣锋锂业一直在并购市场较为活跃，公司目前已经实现了从锂矿开采到锂金属和锂电池的生产、销售和分销的业务全覆盖。本次收购阿根廷的盐湖锂矿资源，将会进一步保证赣锋锂业稳定的锂供应，实现自给自足和垂直整合，建立核心竞争力，确保公司在新能源的产业发展浪潮中保持领先地位。同时，也展示了赣锋锂业对新能源汽车必须品锂矿价格的看好。

（四）PAG拟以23亿元收购叶氏化工集团旗下溶剂业务

7月25日，叶氏化工集团 (0408.HK)公告，公司拟以23.0亿元人民币向太盟投资集团（PAG）出售谦信化工集团有限公司（“谦信化工”）51%的股份。交易完成后，叶氏化工在谦信化工的权益占比将降至24%。谦信化工为叶氏化工旗下溶剂业务附属公司，是全球领先的溶剂制造企业，在中国及海外拥有广泛的分销网络。谦信化工的溶剂年产能超过160万吨，是全球最大的醋酸酯类溶剂制造商。

据叶氏化工公告称，通过与PAG的战略合作，公司将进军溶剂的上游原料醋酸市场，并计划在中国湖北省的荆门化工循环产业园斥资约人民币17.4亿元兴建年产能达到60万吨的全新醋酸厂房。项目生产的醋酸为谦信化工提供充足原材料，确保其质量及供应稳定，并根据需求调节自用和对外出售比例，有助开源节流。

本次交易所得款项将用于推动叶氏化工涉及新材料及新科技的战略投资项目，以提速公司向环保化、终端化、服务化的战略转型，为长远发展打下坚实基础。此外，所得款项亦将用于偿还银行贷款及满足一般营运资金需求。

望华点评：受近几年疫情影响，中国溶剂制造行业供应链稳定性遭受挑战，叶氏化工本次与PAG的战略合作，可借助PAG的资金实力稳固自产溶剂原材料的供应，增强对原材料成本及供应的控制，提高产品的边际利润。与PAG的强强联手，也有助于叶氏化工进一步探索业务多元化，打造一个更加稳健、多元的化工平台。

三、宏观经济指标