中国并购月报（2022 年5月）丨紫金矿业收购盾安资产包，新能源版图“再下一城”
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一、中国公司4月并购交易Top 10
二、重点并购交易评述
（一）紫金矿业豪掷76.8亿元，围绕锂矿产业再“圈地”
4月30日，紫金矿业(601899.SH)公告，公司与盾安控股集团有限公司、浙商银行股份有限公司杭州分行签署《合作协议书》，拟出资收购盾安集团旗下四项资本包（包括西藏阿里拉果错盐湖锂矿70%权益等），交易标的资产总作价为人民币76.8亿元。
本次交易标的资产包具体包括以下四项资产：
盾安集团持有的浙江金石矿业有限公司（以下简称“金石矿业”）100%股权，作价49.0亿元，为本次收购的核心资产。
盾安集团及下属公司持有的如山系部分企业的股权或财产份额，作价7.1亿元。
盾安集团及下属公司或关联方持有的A股上市公司安徽江南化工股份有限公司无限售条件的流通股2.6亿股，作价14.2亿元。
盾安集团持有的A股上市公司浙江盾安人工环境股份有限公司无限售条件的流通股0.9亿股，作价6.5亿元。
紫金矿业作为传统矿业巨头，正不断加大锂矿行业布局。纵观紫金矿业十年间的发展，完成收购近20起，此前其收购标的多是带有金矿或者铜矿，然而从2021年下半年起，紫金矿业收购开始偏向新能源领域。据悉，2021年10月，紫金矿业曾通过加拿大注册全资子公司，以溢价方式收购新锂公司100%股权，交易金额约合人民币49.39亿元，正式进军锂矿行业。
盾安集团从2018年起出现流动性危机。2019-2020年，盾安集团相继出售了亏损的节能业务板块资产，剥离了大部分节能业务。因此，出于优化债务结构需要，盾安集团拟打包出售旗下四项资产包，其中的核心资产为金石矿业100%股权，作价49.0亿元。金石矿业持有西藏阿里拉果资源公司70%股权，其拥有西藏阿里改则县拉果错盐湖锂矿项目。
望华点评：本次交易无疑进一步拓展紫金矿业的新能源版图。作为新能源市场的后来者，面对全球能源革命和突飞猛进的新能源产业，紫金矿业进军新能源新材料产业是重大战略补充。通过本次交易，紫金矿业按权益拥有的碳酸锂资源储量超过900万吨，至2025年可望形成年产碳酸锂5万吨以上的能力，不仅有效扩大公司锂资源储量和产量，还能显著提升公司在锂产业的技术能力及行业地位。
（二）杉杉锂电获30.5亿元战略投资，负极材料主业进入快速发展期
4月20日，杉杉股份(600884.SH)公告，拟通过全资子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司(以下简称“杉杉新能源”)与四位战略投资人宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、比亚迪股份有限公司、宁德新能源科技有限公司、中国石油集团昆仑资本有限公司（以下分别简称“问鼎投资”“比亚迪”“宁德新能源”“昆仑资本”）共同对控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司(“杉杉锂电”)进行增资，增资金额合计为 30.5 亿元。
本次交易中标的企业的估值增值率达165.6%，其中杉杉新能源增资24亿元，宁德时代旗下的问鼎投资、宁德新能源分别增资3亿元和1亿元，比亚迪增资1.5亿元，昆仑资本增资1亿元。交易完成后上述公司的持股比例分别为87.1%、2.5%、0.8%、1.3%、0.8%。
作为中国服装第一个上市公司，杉杉股份并未局限于熟悉的服务行业，而是超前选择锂电池行业。杉杉锂电则主要从事锂离子电池负极材料及其炭素材料的研发、生产与销售业务，早在1999年，杉杉股份便切入锂电池领域，杉杉锂电的成立则使其进入新能源领域的快速发展期，成为杉杉股份在新能源领域的重要一环。
望华点评：本次交易汇聚了锂电新能源产业上下游的龙头企业，将极大推动杉杉股份负极材料业务的发展壮大。基于锂电池负极材料市场需求的快速发展及公司负极材料业务发展规划，本次引入的战略投资人均为负极材料业务上下游的核心战略客户及供应商，有助于优化杉杉锂电资产负债结构，降低财务成本，增强资本实力，为其负极材料业务扩张提供资金保障。
（三）同方股份剥离水务业务，为数字中核1保驾护航
4月29日，同方股份(600100.SH)公告，拟通过非公开协议方式将公司持有的同方水务集团有限公司(“同方水务”)与全资子公司清华同方澳门一人有限公司(“清华同方澳门”)持有的淮安空港同方水务有限公司(“淮安空港”)100%股权转让给中核新能源投资股份有限公司(“中核新能源”)，转让价格根据转让协议及评估报告评估值得出。其中，同方水务与淮安空港的股权转让价格分别为 19.1亿元、2.0亿元，合计 21.1亿元。
同方股份是上世纪90年代源自于一个依托清华大学科研和人才平台的高科技校办企业，目前含有数字信息、民用核技术、节能环保三大业务。然而随着业务的发展停滞和盈利能力的下降，同方股份的偿债压力也不断攀升。2019年，清华控股与中核资本签订协议，以70亿元的价格受让同方股份21%的股份。
中核资本是中核集团的全资子公司，主要营业板块包括产业金融与科技创新。2021年，为落实“十四五”规划，围绕中核集团的高科技的目标，同方股份以重返高科技企业第一阵营为目标，扎实实施“二次创业”，其目标主要是聚焦主业，剥离问题资产和亏损企业。
望华点评：本次交易有助于同方股份加速剥离水务类资产，保持主干产业平稳发展，合理控制费用与成本。同时资产清理为同方股份带来现金流，有助于公司控制两金、资产负债率、不良企业户数和亏损总额，确保总体经营效益提升，为数字中核保驾护航。
（注1. 数字中核：中核集团的数字化转型旨在通过整合企业内外部资源，利用新一代信息化技术，围绕数据、业务流程、组织机构的互动创新，持续提升企业的核心竞争力，构建可持续的竞争优势。）
三、宏观经济指标
