中国并购月报(2022年2月)丨2022首笔借壳案诞生,创新金属科技借壳华联综超


本期我们重点分析和聚焦以下三笔交易:创新金属科技借壳华联综超、深能燃控34亿元战略引资落地、溢多利剥离医药板块业务。


核心关注点一:创新金属科技借壳华联综超


此次交易既是2022年度国内市场首笔借壳案例,也是一笔各取所需的交易。深处转型困境的华联综超亟需卖壳融资,而创新金属科技在两次上市折戟之后,也亟需借助资本市场助力业务发展。


核心关注点二:深能燃控34亿元战略引资落地


深能燃控是深圳能源燃气产业发展和专业化投资运营管理平台,通过引入具有战略协同效应的投资者,共同构建燃控系统生态圈,并为未来的资本运作打下坚实的基础。


核心关注点三:溢多利剥离医药板块业务 


溢多利拟对自身的业务结构进行战略调整,出售医药板块业务,回笼资金聚焦酶制剂和替抗品两大生物业务。


详情请见二、重点并购交易评述


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一、中国公司1月并购交易Top 10

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二、重点并购交易评述


(一)创新金属科技第三次冲击资本市场,欲借壳华联综超上市


127日,华联综超(600361.SH)公告,公司拟通过发行股份的方式收购山东创新金属科技有限公司(“创新金属科技”)100%股权,交易对价为114.82亿元,本次交易构成重组上市。交易完成后,上市公司的主营业务将会由超市零售变更为铝合金及其制品的研发制造。


交易结构方面,本次交易主要分为以下三步执行:


1.  华联综超拟向控股股东华联集团或其指定的第三方出售全部资产和负债;


2.  华联综超以发行股份(3.44元/股)的方式收购创新金属100%股权;


3.  华联综超拟以非公开发行股份的方式募集资金不超过15亿元。



创新金属科技主要专注于铝合金研发制造,是国内少数具有优质铝合金杆生产能力的企业,并已经发展成为苹果产业链中铝合金产品供应的中坚力量,是苹果指定的核心供应商。除苹果外,创新金属的产品还服务于华为、OPPO、vivo、小米、戴尔、比亚迪电子等众多3C电子行业客户以及宝马、奔驰、日产、特斯拉等汽车行业品牌。


本次借壳华联综超也是创新金属科技第三次向资本市场发起冲击,此前其也曾计划独立A股IPO及计划被中国宏桥(1378.HK)收购,但均未能实现。

创新金属科技希望在资本市场的助力下,重点拓展高附加值铝市场,把握轻量化、新能源、3C等下游市场增量机遇,并进一步巩固科技研发能力,提升综合竞争力。对于华联综超来说,此次交易也是公司在电商、社区团购等线上业务迅猛冲击背景下的转型举措。


望华点评:此次交易既是2022年度国内市场首笔借壳案例,也是一笔各取所需的交易。深处转型困境的华联综超亟需卖壳融资,而创新金属科技在两次上市折戟之后,也亟需借助资本市场助力业务发展。在将超市资产置出后,华联综超也有望对超市业务进行改革和创新,探索新的经营模式、新的店铺模型,以适应市场环境的变化以及顾客需求的提高。


(二)深能燃控34亿元战略引资落地,构建燃控系统生态圈


115日,深圳能源(000027.SZ)公告,公司全资子公司深圳能源燃气投资控股有限公司(深能燃控)在深圳联合产权交易所公开挂牌以增资扩股的方式引入战略投资者,共引入包括中石化天然气、皖天然气、嘉能可亚洲公司、农银投资在内的4位投资者,交易总金额为33.7亿元,合计释放股比40.14%


深能燃控是深圳能源燃气产业发展和专业化投资运营管理平台,主要负责燃气项目开发、投资、建设和运营管理、燃气采购、储运、销售、天然气贸易等相关业务。


深能燃控一直致力于打通上下游产业链,探讨构建燃控系统生态圈。目前控股6家城市燃气公司、1家汽车加气公司、1家增值业务公司,参股3LNG接收站、1家高压支线管网公司、1LNG分销公司。


 本次交易完成前后股权比例变化如下图所示:


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望华点评:在双碳目标的大背景下,能源行业进入全面深化改革的关键期,天然气作为低碳高效的清洁能源,成为国内能源体系碳减排的重要抓手。深能燃控通过此次增资引战,有望在上游资源赋能、中游LNG和管网投资建设、下游市场拓展、产融深度结合等方面与投资者产生战略协同效应,这对于深能燃控未来的发展大有裨益,并为其未来的资本运作打下了坚实的基础。


(三)溢多利剥离医药板块业务资产,聚焦酶制剂和替抗品


129日,溢多利(300381.SZ)公告,公司拟剥离旗下医药板块业务资产,主要包括湖南新合新生物医药有限公司74.8%股权、湖南科益新生物医药有限公司100%股权以及河南利华制药有限公司100%股权,交易总对价约为13亿元人民币,交易完成后,溢多利将会进一步专注于发展生物酶制剂、动物营养与健康两大行业。


此外,溢多利此次出售的标的资产均与公司存在债务关系,在出售资产的同时,标的资产须清偿相关债务。因此,在清偿债务后,溢多利通过此次资产出售可以回笼21.82亿元现金。


本次交易前,溢多利的主营业务围绕生物医药、生物农牧两大领域,主要从事生物酶制剂、甾体激素原料药和功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务。


本次交易完成后,公司的业务结构将会发生调整,公司将退出生物医药业务板块,致力成为全球生物酶制剂市场标杆企业、中国动物营养与健康行业领军企业。 


望华点评:本次交易是A股上市公司溢多利对自身业务板块的一次战略调整。由于溢多利尚处于蓝海的工业酶制剂领域,其资本投入压力较大,而医药板块业务本身市场竞争激烈,也需强大的资本投入来保持行业的竞争优势,在医药与酶制剂两大板块同时运营的背景下,溢多利具有较大的现金流压力。因此溢多利选择出售医药板块业务,可以更好的回笼资金来专注发展酶制剂和替抗品两大生物业务,优化资产负债结构,推动公司的可持续发展。 



三、宏观经济指标


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望华官网:www.bmcg.com.cn



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