每 周 热 点

（4月20日—4月26日）

· 编者按 ·

2026年4月23日上午，光模块龙头与CPO（光电共封装，Co-packaged Optics）概念股中际旭创股价最高触及919.99元/股，总市值一度达到1.01万亿元，成为继宁德时代之后，A股创业板中第二家达到此里程碑的公司。

关于光模块行业的高景气度能持续多久，综合多家机构观点，核心判断是行业高景气度有望至少延续至2026-2027年，未来2-3年仍是“黄金增长期”，但需警惕2027年之后可能出现的技术迭代和供需格局变化。

核心关注点一：行业高景气度有望延续至2027年

5.0%的同比增速触及年度目标区间上限，显著好于市场普遍预期，成为一季度经济最亮眼的标签。第三产业以5.2%的增速领跑，成为拉动经济的核心引擎；第二产业增速达4.9%，稳固了工业基本盘；第一产业保持3.8%的平稳增长，筑牢了农业发展底线。

核心关注点二：业内龙头业绩持续兑现

行业排名第一的中际旭创2026年一季报显示，其营收和归母净利润分别同比增长192%和262%，今年第一季度的净利润已超过2024年全年水平。这标志着行业已从“预期炒作”阶段进入“业绩兑现”阶段，为高景气度提供了基本面支撑。

核心关注点三：需关注2027年后变化的潜在风险拐点

尽管短期前景乐观，但行业在2027年之后可能面临一些挑战，成为潜在的周期性拐点：一是新技术路径的分流。随着速率向3.2T甚至更高演进，CPO等新技术有望在2027-2028年后开始规模化落地。将光引擎与交换芯片共同封装，可能改变现有传统可插拔光模块的产业形态和竞争格局，对传统产品形成替代。因此，行业发展对于既有传统光模块领先优势，又在CPO领域超前布局的龙头企业更为有利。二是供需关系逆转。为应对当前旺盛需求，各大厂商都在积极扩产。到2027年，随着前期规划的产能集中释放，行业可能从当前的“供不应求”转向“供需平衡”甚至“供过于求”。三是技术升级节奏放缓的风险。如果1.6T向3.2T的升级速度放缓，也可能导致需求增长不及预期。投资者需密切关注CPO新技术的商业化进程以及行业供需格局的演变。

关注“每周热点”，你将获得不一样的收获！

一、主要监管部门政策汇总

1. 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。《意见》要求，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持扩能和提质并举、发展和监管统筹，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶，培育更多“中国服务”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。

2. 共青团中央、中央网信办、国家发展改革委等15部门联合印发《关于深化青年发展型城市建设 助力建设现代化人民城市的意见》。《意见》提出，要增强城市发展聚青效应。坚持“引育留用”并举，做好青年人才引进和青年人口吸引工作，保持城市青年人口合理比例。着力打造青年就业向往之城，加大高校毕业生等青年群体就业吸纳力度。

3. 中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。意见要求，一以贯之坚持节约优先方针，把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，坚决遏制能源消费总量不合理增长，持续提升能源资源产出效率，从源头有效减少碳排放，为实现碳达峰碳中和、加快经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。意见从协同推进节能降碳与绿色转型、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理、强化节能降碳工作支撑保障等方面作出具体部署。

4. 商务部、市场监管总局印发《服务贸易标准化工作行动计划（2026—2030年）》，其中提出，通过五年时间，提升全国服务贸易标准化工作能力，培育一批服务贸易标准化技术机构和引领团体，推动制定一批重点领域服务贸易标准，牵头或参与制定一批服务贸易国际标准，服务贸易标准化水平明显提升。到2030年，基本建立覆盖服务贸易多领域、全链条并适应服务贸易高质量发展需要的标准体系，标准供给扩大、国际影响力提升，我国参与服务贸易国际标准化治理能力增强，标准对引领服务贸易高质量发展、推动服务领域制度型开放和支撑高质量发展的作用进一步凸显。

5. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现2030年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。

6. 中国人民银行等八部门发布《金融产品网络营销管理办法》，自2026年9月30日起实施。《办法》指出，第三方互联网平台为金融产品网络营销提供服务应当接受金融机构依法委托，符合金融管理部门相关监管要求，不得超出金融机构委托范围，不得将金融机构委托业务向其他机构转委托或变相转委托；第三方互联网平台应当使用经金融机构审核确定的网络营销内容，不得擅自变更。营销人员通过公众号、直播、短视频营销金融产品的，应当使用经金融机构审核确定的网络营销内容。

二、地方政府及产业协会政策动向

1. 《上海市推动产业互联网平台赋能产业发展行动方案（2026-2028年）》发布，聚焦新能源汽车、电子信息、集成电路、具身智能、先进材料等产业链发展需求，发挥产业互联网平台服务链接作用，努力将上海打造成为“数智驱动、深度赋能、生态协同、开放联动”的平台创新策源地。力争到2028年，打造“10+20+X”产业互联网标杆平台。其中，培育10家以上具有国内外影响力的龙头企业、20家以上具有市场竞争优势的高成长性企业，扶持一批新赛道互联网平台企业，鼓励一批专业服务企业平台化发展。

2. 北京市市场监督管理局近日发布《2026年全面优化营商环境工作方案》，围绕提升经营主体发展质量、标准支撑引领能力、为企服务质效、市场竞争治理水平、综合监管执法效能等五方面，推出25项工作举措，助力首都高质量发展。方案提出，将聚焦住宿、餐饮平台持续深化“内卷式”竞争综合整治，动态完善“内卷式”竞争行为负面清单，对重点平台企业开展合规评价和“飞行检查”，加大反垄断和反不正当竞争执法力度，引导企业健全内部合规管理体系，推动平台企业和平台内经营者、新就业形态劳动者共赢发展。

3. 上海市人民政府办公厅发布关于印发《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》的通知，将深入开展数据基础制度实践探索。落实数据产权制度，制订适配人工智能发展等特定场景的数据产权配置规则、数据产权制度在司法领域的衔接应用指引、数据领域典型纠纷案例。探索公共数据资源授权运营价格形成机制，推动收益合理分配。研究健全数据收益分配机制。

4. 《四川省民营经济促进条例（征求意见稿）》面向社会公开征求意见。针对四川省民营经济发展面临的不公平竞争、要素保障不足、融资难融资贵、创新能力不强、权益保护不到位等突出问题，条例草案征求意见稿均作出了针对性制度安排。比如建立公平竞争审查与合法性审查工作衔接机制，从源头杜绝妨碍公平竞争的政策出台；建立政府履约刚性约束机制、拖欠账款投诉处理和监督问责机制，破解政府违约和账款拖欠难题。

5. 广东省印发《广东省加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用行动方案》，围绕“人工智能＋”科学研究、农业农村、传统产业、新兴产业、服务业、治理能力、民生福祉等七大方向，部署深入实施“人工智能＋”行动，推进人工智能全域全时全行业应用，加快发展新质生产力、培育壮大新动能，打造全国人工智能融合应用高地。

三、其他宏观新闻

1. 市场监管总局、教育部联合印发《关于公布专业与标准化教育融合试点名单的通知》，全国共281个试点项目入选。首批试点经自主申报、初选推荐、专家评审、社会公示等程序产生，覆盖全国30个省（区、市）的253所高等院校。试点专业覆盖人工智能、智能制造、低空经济、食品质量安全、现代服务业等多个国家重点产业与民生领域，超八成试点引入企业、科研机构等标准化领域相关单位联合参与，联合承担单位达373家。

2. 中国证监会就《违规转让证券案件行政处罚实施规则（征求意见稿）》公开征求意见，旨在全面完善减持规则体系，严厉打击各类违规减持。《规则》力求过罚相当，压缩违规减持的“灰色空间”，进一步规范市场交易秩序。《规则》压实“关键少数”责任，推动上市公司提升治理水平。《规则》将优化A股市场生态，保护中小投资者合法权益，更好提振市场信心。

3. 在全球地缘政治局势持续波动的背景下，近日公布的中国经济一季度数据仍优于市场预期，增强了全球资本配置中国资产的意愿。基于一季度中国经济增长超预期等多重利好因素，德意志银行将2026年中国全年实际GDP增长预测上调0.4个百分点至4.9%。多位外资机构分析人士认为，人民币资产正从全球配置的“可选项”逐步转向“必选项”，长期配置趋势愈加明确。

4. 伊朗伊斯兰议会议员贝赫纳姆·赛义迪称，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成一个综合方案。该方案的一项重要内容是，在所有信函和商业文件中，仅承认“波斯湾”这个名称，不接受任何其他名称。该区域内航行的船舶和舰艇必须获得伊朗的许可。霍尔木兹海峡的主权将完全掌握在伊朗手中。被伊最高国家安全委员会或武装部队总参谋部认定为敌对国家的船只不得通过霍尔木兹海峡，以色列船只被绝对禁止通过该区域。通过该区域的船只须就安全、环境保护、航运管理、许可发放等事项缴纳相关费用，且优先以里亚尔支付。

5. 北京时间25日深夜至26日凌晨，原油暗盘一度直线拉升。布伦特原油暗盘、纽约原油暗盘涨幅均一度接近3%。据最新消息，美国总统特朗普宣布，取消美方代表赴巴基斯坦行程。美军称，将继续对进出伊朗港口船只实施全面封锁。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡下令“猛烈打击”黎巴嫩真主党目标。伊朗总统佩泽希齐扬则表示，伊朗不会在压力、威胁和封锁下进行谈判。伊朗外长阿拉格齐称，美国是否真心实意进行谈判还有待观察。

四、宏观数据信息

1. 国家发改委透露，4月21日24时起，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元。全国平均来看：折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元。本轮调价为年内第八次调价窗口，也是今年以来的首次下调。

2. 中国软件行业协会发布的《2025中国软件产业发展前瞻研究报告》显示，今年前两个月，我国软件业务收入21534亿元，同比增长11.7%。软件业利润总额2693亿元，同比增长7.3%。中国软件行业协会常务副秘书长陈宝国介绍，我国软件业务收入从2020年的8.16万亿，逐步增长到2025年的15.48万亿，年平均增速达13.8%，位居国民经济各行业前列。“十五五”期间，中国软件产业规模有望突破20万亿大关。

3. 一季度农村居民人均可支配收入同比实际增长5.4%，增速比城镇居民快2.2个百分点，其中工资性收入和经营净收入对农村居民增收贡献率超过了七成。农业农村部帮扶司司长许建民表示，今年以来，粮食收购价格稳中有升，农民外出务工就业和就地就近就业形势总体稳定，推动了农民收入稳定增长。

4. 商务部消费促进司负责人谈2026年一季度我国消费市场情况：一季度，社会消费品零售总额12.8万亿元，同比增长2.4%，增速比上年四季度加快0.7个百分点。其中，3月份社零总额4.2万亿元，增长1.7%。全国居民人均消费支出实际增长2.6%，最终消费支出拉动GDP增长2.4个百分点，为经济平稳增长奠定坚实基础。

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“十五五”规划重点行业系列：核聚变能（上）