M&A Monthly Report (August, 2023) | Geely x Renault, creating a world-leading supplier of high-efficiency hybrid powertrains
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一、中国公司7月并购交易Top 10
二、重点并购交易评述
（一）吉利与雷诺强强联合，打造全球领先的高效混合动力总成供应企业
7月11日，吉利汽车（0175.HK）公告，已与吉利控股和雷诺集团（RNO.PA）签订出资协议，拟成立专门从事动力总成业务的合资公司。三方以各自持有的Aurobay Holding、Aurobay SG及Horse Holding所有股份出资， 作为向合资公司支付的代价以换取合资股份。交割完成后，吉利汽车通过间接全资附属公司Aurobay Holding (BVI)、吉利控股通过间接全资附属公司GHPT Limited、雷诺集团将分别持有合资公司33%、17%及50%的股权。
据公开资料显示，吉利控股是一家集汽车整车、动力总成和关键零部件设计、研发、生产、销售和服务于一体，并涵盖出行服务、线上科技创新、金融服务、教育、体育等在内的全球型集团。其子公司吉利汽车是我国自主品牌乘用车领军企业，主营乘用车及核心零部件的研发、生产和销售，自主掌握汽车领域核心技术，广泛布局主流车型市场。公司旗下产品包括吉利、几何两大品牌，覆盖A0至B级乘用车市场。雷诺集团是一家主要从事汽车制造和相关服务的法国公司。
根据协议，合资公司将整合吉利汽车、吉利控股及雷诺的内燃机、混合及插电式混合发动机及变速器业务，合资公司的产品组合将包含各类别的燃料，可提供广泛的动力总成产品及解决方案，以满足客户需求及遵守不同地区的未来法规（例如欧七及中国可能发布之下一个排放标准）。同时，合资公司将根据全球地理区域，战略性分布世界各地的17间工厂，每一间均配备先进的生产设施并获5个专属研发中心支持。雷诺方面曾表示，合资公司建成后产能达每年500万套，将供应超过130个国家和地区市场，可满足全球80%的市场需求。
望华点评：此次吉利与雷诺的强强联合，将在高效混合动力技术领域打造一家全球领先的公司，是双方积极应对全球交通运输行业脱碳领域激烈竞争的战略举措。对于吉利而言，合资企业的成立将使其有更多的时间和资源来开发下一代纯电动汽车产品组合，从而加快其转型成为新能源汽车技术领域的行业领头羊。
（二）秦淮数据私有化再起波澜，招商局较贝恩资本溢价15%入局
7月10日，招商局资本控股（国际）有限公司（“招商资本”）公告，向秦淮数据集团（CD.O）提出非约束性初步要约，拟以每股普通股4.60美元，或每股美国存托股份（ADS）9.20美元收购秦淮数据所有股权，交易总价款约34亿美元。该交易对价较6月5日公司ADS收盘价溢价52.6%，较6月5日前最后30个交易日的ADS加权平均收盘价溢价61.1%。
据公开资料显示，秦淮数据是全球首家以泛亚太新兴市场作为业务发展核心区域的超大规模数据中心解决方案运营商，自成立以来，公司已迅速成为中国数据中心行业的佼佼者，是国内唯一一家由美国资本控股，且在中国东数西算涵盖区域拥有大量IDC算力资源的中概股公司。招商资本是亚洲最大的另类资产管理公司之一。截至2022年12月31日，其资产管理规模超过400亿美元。
早在一个月前，秦淮数据就收到了来自控股股东贝恩资本的私有化收购要约（详见《中国并购月报（7月刊）》），拟以约29.3亿美元将其私有化。虽然本次招商资本的出价较贝恩资本的要约价格提高约15%，但作为合计拥有秦淮数据87.39%投票权的股东，贝恩资本在致秦淮数据的最新函件中充分表明其态度：无意向任何第三方出售任何股份，也无意进行任何替代交易，将继续全力完成对秦淮数据全部股权的收购，秦淮数据私有化陷入“拉锯战”。
望华点评：数字经济蓬勃发展背景下，中国数据中心产业具有巨大的增长潜力。作为一家在中国东数西算区域布署大量算力的数据中心运营商，秦淮数据成为各方资本争相收购的目标。然而在当前形势下，数据安全愈发受到关注，秦淮数据的最终归属牵动着各方的神经。从数据安全、合规、股东利益最大化等角度考量，秦淮数据私有化尚需综合多种因素，这场拉锯战将走向何方，仍存在诸多变数。
（三）大众汽车拟以7亿美元增资小鹏汽车，共同开发符合中国市场需求的新款电动车
7月26日，大众汽车集团（VOW.DY）和小鹏汽车（XPEV.N）公告，双方达成技术合作框架协议，将共同开发两款针对中国中型车市场的大众汽车品牌电动车型。同时，大众集团将以每ADS（美国存托股份）15美元的价格向小鹏汽车增资约7亿美元（约合50亿元人民币），获得约4.99%的股权，并将获得一个董事会观察员席位。
据公开资料显示，小鹏汽车是中国领先的智能电动汽车公司之一，自2015年成立以来，以领先的软件、数据及硬件技术为核心，为自动驾驶、智能互连和核心汽车系统带来创新。此外，小鹏汽车是中国唯一一家自主开发全栈式自动驾驶软件，并在量产汽车上应用该软件的汽车公司。大众汽车集团成立于1938年，是一家德国的汽车制造商。大众汽车集团是是世界汽车行业中最具实力的跨国公司之一，也是中国汽车工业最早、最成功的国际合作伙伴之一。
根据协议，在合作初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年上市。大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德表示：“与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。在竞争激烈、充满活力的市场环境中，我们将合作方的核心竞争力结合在一起，从而创造协同效应，更快地向市场推出符合中国客户独特需求的新产品。同时，我们还能优化合作各方的开发和采购成本。”
望华点评：此次交易作为跨国车企与国内造车新势力的首次合作，不仅是大众汽车持续加码中国新能源汽车市场的重要举措，亦是继旗下软件公司CARIAD与地平线成立合资公司后，以技术输出的方式与中国本土车企开展合作的又一成功案例。同时，双方在核心技术领域强有力的合作，将为中国造车新势力实现业务增长与技术突破打开新思路。
三、宏观经济指标
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