每 周 热 点

（5月5日-5月8日）

· 编者按 ·

当前，国内外经济形势复杂严峻，经济面临新的下行压力，市场主体困难明显增多。面对诸多挑战，中国人民银行副行长陈雨露日前接受了新华社记者采访。核心关注点如下：

核心关注点一：前瞻性降准等货币政策提前布局、靠前发力

为应对更趋复杂严峻的国内外经济形势，今年以来，人民银行采用了前瞻性降准、引导贷款市场利率下行、推出三大专项再贷款、下调金融机构外汇存款准备金率等措施，加大稳健货币政策的实施力度，有力支持稳定宏观经济大盘。

人民银行将按照4月29日中央政治局会议部署，下一阶段加大稳健货币政策对实体经济的支持力度：一是尽快推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资，二是加大对银行特别是中小银行发行永续债的支持力度，三是推动金融机构继续减少收费、惠企利民，更好发挥政府性融资担保作用。

核心关注点二：持续推出新措施支持市场主体纾困发展

近期，人民银行、外汇局出台的23条金融助企纾困一揽子措施，都是顺应市场主体的普遍关切有针对性制定的政策。

下一步，人民银行将加快落实已经确定的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，全力以赴支持市场主体纾困发展，帮助中小微企业和个体工商户渡过难关。对餐饮、文旅等困难行业企业、公路物流运输及仓储等企业、 “专精特新”中小企业等科技企业采用不同的政策。

核心关注点三：中国金融市场有非常强的长期吸引力

中国经济稳步复苏、消费价格温和上涨、经济结构不断优化，基本面稳实坚韧，有能力应对发达经济体货币政策转向加快带来的溢出影响。

同时，因为相比于发达经济体中国资产实际回报率仍较高，且中国金融市场是多元化资产配置的重要标的，中国金融市场对国际投资者依然有非常强的长期吸引力。

详见本期第五部分专题。

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一、主要监管部门政策汇总

1．中共中央政治局常务委员会召开会议，分析当前新冠肺炎疫情防控形势

会议指出，坚持就是胜利。当前，疫情防控工作正处于“逆水行舟、不进则退”的关键时期和吃劲阶段，各级党委和政府要坚定信心，深刻认识抗疫斗争的复杂性和艰巨性，坚决落实党中央决策部署，充分发扬斗争精神，坚决筑牢疫情防控屏障，坚决巩固住来之不易的疫情防控成果，做到守土有责、守土尽责。会议强调，要加快局部聚集性疫情处置，应检尽检、应隔尽隔、应收尽收、应治尽治，协调联动核酸检测、流调、隔离转运和社区管控等重点环节，确保感染者和风险人群及时排查出、管控住。

2．中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。意见全面系统提出县城建设的指导思想、工作要求、发展目标、建设任务、政策保障和组织实施方式。这些部署表明，推进县城建设对促进新型城镇化建设、构建新型工农城乡关系，具有重要意义。

3．央行将尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资

人民银行在总量性政策框架下灵活运用了各项结构性货币政策工具，根据经济发展不同时期的需要动态调整支持重点，对助力市场主体纾困和实体经济发展起到了重要支持作用。根据国务院常务会议要求，人民银行还将尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，促进解决疫情防控中的痛点难点。

4．央行副行长最新发声，全力以赴支持市场主体纾困发展

5月7日，据新华社消息，人民银行副行长陈雨露在接受新华社采访时表示，下一步，人民银行将坚决落实好中央政治局会议精神，督促金融机构用好用足各项金融政策，主动靠前服务实体经济。重点是加快落实已经确定的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，全力以赴支持市场主体纾困发展，帮助中小微企业和个体工商户渡过难关。

5．发改委召开重磅会议加强煤炭价格调控监管

国家发改委发布消息称，近期，国家发展改革委先后印发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》和2022年4号公告，明确于5月1日起实施。企业超过上限50%为哄抬价格，将移送有关部门依法查处。

6．银保监会召开专题会议强调，鼓励拨备水平较高的大型银行及其他优质上市银行有序降低拨备覆盖率，释放更多信贷资源。

支持发挥有效投资的关键作用，做好“十四五”规划重点领域和重大项目融资保障，支持适度超前开展基础设施投资。引导金融机构准确把握信贷政策，加强对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户的融资支持，提升融资便利度、降低综合融资成本。要督促银行保险机构坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，因城施策落实好差别化住房信贷政策，支持首套和改善性住房需求，灵活调整受疫情影响人群个人住房贷款还款计划。

7．证监会召开专题会议，要求积极支持房地产企业债券融资，研究拓宽基础设施REITs试点范围，适时出台更多支持实体企业发展的政策措施。

扎实推进资本市场全面深化改革，稳步推进股票发行注册制改革，推出科创板做市交易，丰富期货期权等市场风险管理工具，加快投资端改革步伐，积极引入长期投资者，进一步发挥机构投资者作用，激发市场活力。稳步扩大资本市场制度型开放。拓展境内外市场互联互通范围，深化内地与香港资本市场的合作，推进境内企业境外上市监管制度落地。

8．中基协：推动构建长期资金“愿意来、留得住”制度环境，深化投资者教育

近日，中国证券投资基金业协会第三届理事会第二次会议在北京召开。会议指出，在强基础、优环境方面，要完善文化引领、开放共进的基础设施，厚植行业文化，积淀行业“软实力”，强化政治引领，建立符合中国特色的现代资产管理机构治理体系，推动构建长期资金“愿意来、留得住”制度环境，围绕投资者能力建设，深化投资者教育。

9．监管接连发声提及“科创板做市交易” 业界建议配套更多风险化解工具

专家表示，落地科创板做市交易，有望提高板块流动性，促使股票合理定价，平抑非理性大幅波动，并为A股其他板块落地做市商制度提供经验。借鉴新三板经验，科创板做市商制度可以配套更多的风险化解工具和激励制度。

10．深交所发布支持实体经济八项举措，维护资本市场健康稳定发展

5月4日，深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，提出八项重要举措支持实体经济发展，维护资本市场健康稳定发展。深交所表示，当前，统筹疫情防控和经济社会发展处于关键阶段。

11. 上交所研究落实证监会工作部署

上交所在前期优化监管服务30条措施的基础上，进一步研究推进一批有针对性、有时效性的具体措施落实落地。一是持续加强市场调研，尤其是企业复工复产情况调研、境内外投资者调研、经营机构调研。二是继续做好服务实体企业发展工作，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。三是研究推动上市公司回购、增持等稳市行为便利化。四是落地科创板做市交易，丰富指数投资工具，研究拓展风险管理工具，便利交易提高市场活跃度。五是结合上市公司年度报告、第一季度业绩发布情况，积极推动召开业绩说明会和媒体解读，提高上市公司透明度，合理引导市场预期。六是大力推动投资基本面分析，理性看待市场波动，倡导价值投资、长期投资理念。

12．市场监管总局：保市场主体“青山常在”，促超大市场平稳运行

今年以来，国内疫情多点散发，受疫情冲击的部分中小微企业和个体工商户遇到新情况、新困难。要稳住市场主体、进一步营造吸引市场主体投资发展的“沃土”。同时要维护市场秩序，保障人民群众正常生产生活，市场监管总局副局长蒲淳接受了新华社记者采访。

二、地方政府及产业协会政策动向

1．国家发改委召开专题会议，研究加强煤炭价格调控监管

国家发展改革委先后印发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号，以下称303号文）和2022年4号公告，明确于5月1日起实施。为确保相关政策落地见效，近日，国家发展改革委价格司召集重点煤炭和电力企业、行业协会、市场资讯机构和全国煤炭交易中心召开专题会议，研判煤炭价格形势，研究加强煤炭价格调控监管工作。

2．四部门发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》

中国文明网信息显示，中央文明办、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家互联网信息办公室发文指出，网站平台应当坚持最有利于未成年人的原则，健全完善未成年人保护机制，严格落实实名制要求，禁止为未成年人提供现金充值、“礼物”购买、在线支付等各类打赏服务。

3．北京“十四五”交通发展建设规划：到2025年小客车保有量控制在580万辆以内

5月7日，北京市人民政府印发《北京市“十四五”时期交通发展建设规划》提出，调控小客车数量，逐步增加新能源指标占比，优先向无车家庭配置小客车指标，推动个人名下第二辆及以上在本市登记的小客车有序退出，到2025年全市小客车保有量控制在580万辆以内；加快推动小客车由购买管理向使用管理转变；推进公交、出租、旅游、货运等交通行业车辆“油换电，鼓励存量小客车“油换电”，按照共享充电设施理念，统筹充换电基础设施和加氢站布局建设。

 三、其他宏观新闻

1．美国启动对华加征关税复审程序

美国贸易代表办公室3日宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。

2．央行货币政策司课题组：结构性货币政策工具精准出击，助力市场主体纾困和实体经济发展

据中国人民银行货币政策司课题组发布政策研究称，今年以来，面对百年未有之大变局和新冠肺炎疫情叠加的复杂局面，在习近平新时代中国特色社会主义思想的指导下，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门有力统筹疫情防控和经济社会发展，我国经济运行总体实现平稳开局，经济发展有韧性有活力，长期向好的基本面没有改变。但当前国际形势仍然严峻复杂，国内疫情多点散发，宏观经济下行压力较大，市场主体面临的困难增加。尤其是以批发零售业、住宿餐饮业为代表的接触性、聚集性服务业，以交通物流业为代表的跨区域行业受到疫情影响较大，面临收入减少和成本刚性的双向压力，部分中小企业经营困难。

四、宏观数据信息

1.  美联储公布5月利率决议，美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%。

2.   美联储FOMC声明显示，三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元（美国国债为600亿美元，MBS为350亿美元），将隔夜回购利率由0.5%上调至1%。将隔夜逆回购利率由0.3%上调至0.8%。将超额准备金率由0.4%上调至0.9%。将贴现利率从0.50%上调至1.00%。将一级信贷利率上调至1%。

3.   澳门金融管理局今天（2022年5月5日）把贴现窗基本利率调升50个基点至1.25%。

4.   央行官网发布《2022年一季度金融机构贷款投向统计报告》。人民银行统计，2022年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额201.01万亿元，同比增长11.4%；一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。

五、专题

当前，国内外经济形势复杂严峻，经济面临新的下行压力，市场主体困难明显增多。在多重挑战下，货币政策如何助力稳增长？金融举措如何支持市场主体纾困发展？金融市场如何应对发达经济体货币政策转向带来的影响？中国人民银行副行长陈雨露日前接受了新华社记者采访。具体采访情况详见下表：