（3月14日-3月20日）

· 编者按 ·

核心关注点一：国家主席习近平18日晚应约同美国总统拜登视频通话

18日晚，国家主席习近平应约同美国总统拜登视频通话。两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平指出，我们去年11月首次“云会晤”以来，国际形势发生了新的重大变化。和平与发展的时代主题面临严峻挑战，世界既不太平也不安宁。乌克兰危机是我们不愿意看到的。有关事态再次表明，国家关系不能走到兵戎相向这一步，冲突对抗不符合任何人的利益，和平安全才是国际社会最应珍惜的财富。作为联合国安理会常任理事国和世界前两大经济体，我们不仅要引领中美关系沿着正确轨道向前发展，而且要承担应尽的国际责任，为世界的和平与安宁作出努力。

近来受俄乌战争、美国中概股退市风波等突发利空影响，A股、港股、中概股连日暴跌，本周前半周市场更是恐慌情绪蔓延，失守重要点位关口！

‐  周二上证指数单日跌幅近5%，创近两年最大单日跌幅，最低3023.30点，为自2020年7月以来首次失守3100点，距前期高点3731.69点，跌幅近两成。

‐  创业板指退守2500点以下，最低2462.17点，距前期高点3576.12，跌幅过三成。

‐  港股恒生指数最低18235.48点，6年来首次下破19000点关口，距前期高点31183.36点，跌幅过四成。

‐  恒生科技指数最低3463.44点，距前期高点11001.78点，跌幅近七成。

‐  中概股更是哀鸿遍野，腾讯控股跌幅60%，阿里巴巴跌幅77%，美股中概股跌幅超过90%的多达40多家。

3月16日上午，刘鹤主持国务院金融稳定发展委员会专题会议，就资本市场关注的热点问题给予及时回应，就中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定、房地产企业等均逐一表态。市场信心得以极大恢复，当天下午深V反弹，政策底部确定。而海外做空中国者损失惨重，外资机构也改变谨慎看法，集体看多中国，高盛甚至喊出要“超配”中国。

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一、主要监管部门政策汇总

1.  国家主席习近平18日晚应约同美国总统拜登视频通话

两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平指出，我们去年11月首次“云会晤”以来，国际形势发生了新的重大变化。和平与发展的时代主题面临严峻挑战，世界既不太平也不安宁。乌克兰危机是我们不愿意看到的。有关事态再次表明，国家关系不能走到兵戎相向这一步，冲突对抗不符合任何人的利益，和平安全才是国际社会最应珍惜的财富。作为联合国安理会常任理事国和世界前两大经济体，我们不仅要引领中美关系沿着正确轨道向前发展，而且要承担应尽的国际责任，为世界的和平与安宁作出努力。（详见本期第五部分专题）

2.  国务院常务会议确定《政府工作报告》重点任务分工

要求扎实有力抓落实推动经济在爬坡过坎中保持平稳运行。会议强调，要密切跟踪国际局势变化、大宗商品走势等和对我国的影响，完善应对举措，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间。要尽快推出增值税留抵退税实施方案，对其他减税降费政策，抓紧研究延期、扩围、加力的安排。推动特定国有金融机构和专营机构依法上缴利润及时入库。

3.  16日上午，刘鹤主持国务院金融委专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题

会议强调，要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展，欢迎长期机构投资者增加持股比例。关于中概股，会议表示，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。随后，央行、银保监会、证监会和外汇局均召开会议传达学习国务院金融委专题会议精神，并研究部署贯彻落实工作。（详见专题）

4.  六部委联合发布《关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见》

卫健委、财政部、人力资源社会保障部、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局联合发布《关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见》，指出准确把握工作节奏，在确保服务质量和签约居民获得感、满意度和质量的前提下，循序渐进积极扩大签约服务覆盖率，逐步建成以家庭医生为健康守门人的家庭医生制度。从2022年开始，各地在现有服务水平基础上，全人群和重点人群签约服务覆盖率每年提升1-3个百分点，到2035年，签约服务覆盖率达到75%以上，基本实现家庭全覆盖，重点人群签约服务覆盖率达到85%以上，满意度达到85%左右。

5.  国家发改委印发《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》

目标是到2025年，武汉、长株潭都市圈同城化取得实质性突破，南昌与周边市县协作更为紧密，基础设施互联互通水平大幅提高，具有全国竞争力的先进制造业集群基本形成。

6.  发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》

指出今年将把推进农业转移人口市民化作为新型城镇化首要任务，重点针对存量未落户人口深化户籍制度改革，城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策。

7.  农业农村部印发《“十四五”全国农业农村信息化发展规划》

目标到2025年，农业生产信息化率达到27%，农产品年网络零售额超过8000亿元，建设100个国家数字农业创新应用基地，认定200个农业农村信息化示范基地。

8.  财政部、证监会联合发布《关于进一步提升上市公司财务报告内部控制有效性的通知》

针对当前多发的上市公司财务造假和相关内部控制缺陷，通知加强对上市公司实施企业内部控制规范的管理、指导和监督，规范会计师事务所内部控制审计行为，提升上市公司财务报告内部控制有效性和会计信息质量，强化资本市场领域财会监督力度。防范对财务报告信息作出虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的风险，特别是防范上市公司董事、监事、高级管理层和实际控制人等“关键少数”的舞弊风险。

9.  证监会深入推进公募REITs试点

2021年6月，首批基础设施公募REITs在沪深交易所上市，标志着公募REITs试点正式启动。目前已有11只公募REITs产品上市，市场运行平稳，流动性和价格发现机制总体较好，符合试点预期。当前，证监会正在会同相关部委，进一步深入推进基础设施REITs试点，完善制度机制，拓宽试点范围，更好发挥公募REITs的功能作用，进一步促进投融资良性循环，助力实体经济发展。一方面，正在研究制定基础设施REITs扩募规则。另一方面，抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地。

10. 财政部、税务总局公告进一步实施小微企业所得税优惠政策

自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

公告所称小微企业，是指从事国家非限制和禁止行业，且同时符合年度应纳税所得额不超过300万元、从业人数不超过300人、资产总额不超过5000万元等三个条件的企业。

11. 市场监管总局印发《“十四五”市场监管科技发展规划》

将围绕汽车、家电、消费电子等传统领域消费升级需求，加快推进相关标准迭代升级，倒逼消费品质量提升。增强数据安全、数字货币等数字技术标准供给，加快形成统一的数字市场准入和监管规则，为数字经济发展提供市场监管科技支撑。

12. 海南国际碳排放权交易中心获批设立

目前筹建团队正在全力开展各项前期准备工作，预计今年下半年开业运营。

二、地方政府及产业协会政策动向

1.  广东明确2022年“数字广东”建设任务举措

提出要实现数据要素市场化配置改革新突破：依托现有交易场所建设省数据交易场所，支持深圳市设立数据交易市场或依托现有交易场所开展数据交易。

2.  沪伦通规则修订后首家公告拟境外发行GDR并上市的企业诞生

工程机械龙头企业三一重工公告称，拟境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市，发行规模、发行方案、募集资金用途及使用可行性等尚在论证中。

3.  国务院金融委强调，要及时研究和提出有力有效的防范化解房地产企业风险应对方案

国务院金融委强调，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。银保监会表示，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。央行表示，坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险。证监会称，积极配合相关部门有力有效化解房地产企业风险。

4.  国内成品油价格“六连涨”，创2013年新版定价机制以来最大涨幅记录

发改委发布，自3月18日起，国内汽、柴油价格每吨分别提高750元和720元，折合92号汽油每升上调0.59元，95号汽油每升上调0.62元，0号柴油每升上调0.62元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将多花29.5元。受国际油价持续上涨影响，我国成品油价格出现“六连涨”，国内多数地区95号汽油价格迈入“9元时代”。

5.  31条金融举措出台，支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区

央行、银保监会、证监会、外管局、浙江省政府发布关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见，进一步深化金融供给侧结构性改革，推动建立与浙江共同富裕示范区建设相适应的金融体制机制，支持浙江打造新时代全面展示中国特色社会主义制度优越性的重要窗口。

《意见》全文共九方面31条举措。文件提出，要发挥浙江市场经济活跃、民营经济发达、经济外向型程度高的优势，持续扩大金融对内对外开放；健全资本市场服务高质量发展机制，加快推动上市公司高质量发展；要健全金融风险防控机制，推动所有金融活动依法依规纳入监管，加大金融领域反垄断和反不当竞争监管力度，防止资本无序扩张。

 三、其他宏观新闻

1.  华尔街日报称据知情人士透露沙特考虑对中国石油销售交易中使用人民币，而不是美元。

2.  美英开启加息，中国“以我为主”维持偏松

美东时间3月16日，美联储宣布加息25个基点，符合市场预期。这是美联储自2018年12月以来首次加息。美联储最新加息路径点阵图显示，决策者平均预期今年还要加息六次。鲍威尔表示美联储加息和缩表的时间已经到来。持续加息是适宜的。如有必要，美联储可能会加快收紧政策。美联储最快可能在5月份宣布开始缩表，资产负债表框架将与上一次相似，速度将比上次更快。

当地时间3月17日，英国央行宣布加息25个基点至0.75%，符合预期。这是2021年12月以来，英国央行第三次加息。

当地时间3月18日，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变。

当地时间3月18日，俄罗斯央行将基准利率维持在20%不变，符合市场预期。

未来一段时间，美英货币政策大概率会延续收紧，中国货币政策将继续“以我为主”，维持偏松的格局。

3.  美国证监会调查四大审计独立性违规问题

知情人士透露，美国证券交易委员会（SEC）迈阿密办事处正在调查德勤、安永、毕马威和普华永道等会计师事务所可能存在的审计独立性违规行为，询问其出售的咨询和其它非审计服务是否会削弱对上市公司财务实行独立审查的能力。

四、宏观数据信息

1.    商务部数据：1-2月，全国实际使用外资金额2437亿元，同比增长37.9%。其中，高技术产业实际使用外资同比增长73.8%。

2.    国家邮政局数据：1-2月，全国快递服务企业业务量累计完成156.9亿件，同比增长19.6%；业务收入累计完成1574.3亿元，同比增长13.8%。

3.    中国经济开门红，1-2月份主要经济指标增长加快、好于预期，稳增长政策效应显现。统计局数据，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长6.7%，全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.2%；全国城镇新增就业163万人，2月份城镇调查失业率为5.5%。统计局表示，部分地区疫情形势趋紧对经济的影响还需要观察，地缘政治变化使得国内输入性通胀的压力可能会增加，但外部不利影响能够控制在有限的范围内。

4.    国资委数据，1-2月，中央企业实现营业收入5.7万亿元、利润总额3678.7亿元、净利润2821.7亿元，同比分别增长17.6%、20.6%、20.4%。

5.    央行统计，2021年末，我国金融业机构总资产为381.95万亿元，负债为346.58万亿元，同比分别增长8.1%、7.9%。其中，银行业机构总资产为344.76万亿元，负债为315.28万亿元，同比分别增长7.8%、7.6%；证券业机构总资产为12.3万亿元，负债为9.35万亿元，同比分别增长21.2%、24.4%；保险业机构总资产为24.89万亿元，负债为21.96万亿元，同比分别增长6.8%、6.9%。

6.    统计局统计，1-2月份我国原煤、原油、天然气生产增速加快。其中，生产原煤6.9亿吨，同比增长10.3%，进口煤炭3539万吨，同比下降14%；生产原油3347万吨，同比增长4.6%，进口原油8514万吨，同比下降4.9%；生产天然气372亿立方米，同比增长6.7%，进口天然气1986万吨，同比下降3.8%。

7.    民航局统计，2月份，民航全行业完成运输总周转量同比增长22.6%，已恢复到疫情前2019年同期的63.9%。其中，完成旅客运输量3129.4万人次，同比增长30.7%，恢复到2019年同期的58.1%；完成货邮运输量43.1万吨，同比下降6.2%，较2019年同期增长14.5%。

8.    财政部数据，1-2月全国一般公共预算收入46203亿元，同比增长10.5%；一般公共预算支出38227亿元，增长7%。主要税收收入中，个人所得税4043亿元，增长46.8%；证券交易印花税737亿元，增长10.7%。前两个月国有土地使用权出让收入7922亿元，下降29.5%。

五、专题

专题一： 国家主席习近平18日晚应约同美国总统拜登视频通话

18日晚，国家主席习近平应约同美国总统拜登视频通话。两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。

拜登表示，50年前，美中两国作出重要抉择，发表了“上海公报”。50年后的今天，美中关系再次处于关键时刻，美中关系如何发展将塑造21世纪的世界格局。重申：美国不寻求同中国打“新冷战”，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突。美方愿同中方坦诚对话，加强合作，坚持一个中国政策，有效管控好竞争和分歧，推动美中关系稳定发展。我愿同习近平主席保持密切沟通，为美中关系把舵定向。

习近平指出，去年11月我们首次“云会晤”以来，国际形势发生了新的重大变化。和平与发展的时代主题面临严峻挑战，世界既不太平也不安宁。作为联合国安理会常任理事国和世界前两大经济体，我们不仅要引领中美关系沿着正确轨道向前发展，而且要承担应尽的国际责任，为世界的和平与安宁作出努力。

习近平强调，我和总统先生都赞同中美要相互尊重、和平共处、避免对抗，都同意双方在各层级各领域要加强沟通对话。总统先生刚才又重申，美方不寻求打“新冷战”，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突。对于你的这些表态，我是十分重视的。

习近平指出，目前，中美关系还没有走出美国上一届政府制造的困境，反而遭遇了越来越多的挑战。特别是美国一些人向“台独”势力发出错误信号，这是十分危险的。台湾问题如果处理不好，将会对两国关系造成颠覆性影响。希望美方予以足够重视。中美关系之所以出现目前的局面，直接原因是，美方一些人没有落实我们两人达成的重要共识，也没有把总统先生的积极表态落到实处。美方对中方的战略意图作出了误读误判。

习近平强调，中美过去和现在都有分歧，将来还会有分歧。关键是管控好分歧。一个稳定发展的中美关系，对双方都是有利的。

双方就当前乌克兰局势交换意见。

拜登介绍了美方的立场，表示愿同中方沟通，防止事态升级。

习近平指出，乌克兰局势发展到这个地步，是中方不愿看到的。中方历来主张和平，反对战争，这是中国历史文化传统。我们向来从事情本身的是非曲直出发，独立自主作出判断，倡导维护国际法和公认的国际关系基本准则，坚持按照联合国宪章办事，主张共同、综合、合作、可持续的安全观。这些大的原则是中方处理乌克兰危机的立足点。中方已经提出了关于乌克兰人道主义局势的六点倡议，愿向乌克兰和受影响的其他国家进一步提供人道主义援助。各方应该共同支持俄乌对话谈判，谈出结果、谈出和平。美国和北约也应该同俄罗斯开展对话，解开乌克兰危机的背后症结，化解俄乌双方的安全忧虑。

习近平强调，当前，世界各国已经十分困难了，既要应对新冠肺炎疫情，又要保经济保民生。作为大国领导人，我们要考虑妥善解决全球热点问题，更要考虑全球稳定和几十亿人民的生产生活。实施全方位、无差别制裁，受罪的还是老百姓。如果进一步升级，还会引发全球经贸、金融、能源、粮食、产业链供应链等发生严重危机，使本已困难的世界经济雪上加霜，造成不可挽回的损失。形势越是复杂，越需要保持冷静和理性。任何情况下都要拿出政治勇气，为和平创造空间，为政治解决留有余地。中国有两句老话，一句是“一个巴掌拍不响”，另一句是“解铃还须系铃人”。关键是当事方要展现政治意愿，着眼当下，面向未来，找到妥善解决办法，其他方面可以也应当为此创造条件。当务之急是继续对话谈判，避免平民伤亡，防止出现人道主义危机，早日停火止战。长久之道在于大国相互尊重、摒弃冷战思维、不搞阵营对抗，逐步构建均衡、有效、可持续的全球和地区安全架构。中国一直在为和平尽力，将继续发挥建设性作用。

两国元首认为，此次视频通话是建设性的，责成两国工作团队及时跟进，采取实际行动，争取中美关系重返稳定发展的轨道，为妥善解决乌克兰危机作出各自的努力。

专题二：A股、港股、中概股经历连续暴跌到深V反弹的惊心一周，政策底部确认，看好未来

1.  受俄乌战争、中概股退市风波等利空影响，A股港股中概股连日暴跌，失守重要点位关口

连日暴跌，恐慌情绪至3月15日达到极致。A股上证指数当日大跌4.95%，创近两年最大单日跌幅，指数收报3063.97点，为自2020年7月以来首次失守3100点；深证成指跌4.36%报11537.24点，创业板指退守2500点以下，跌2.55%，收报2504.78点，市场成交额再破万亿元。两市下跌公司家数超4400家，上涨家数仅200多家。港股恒生指数收盘跌5.72%报18415.08点，6年来首次下破19000点关口。恒生科技指数大跌8.1%报3472.42点，再创历史新低。全日大市成交放大至2861.68亿港元。

中概股龙头阿里巴巴自高点319.32跌至73.28，跌幅深达77%，低于百元。

与此同时，其他中概股的跌幅更惨。第一财经统计截至3月11日的52周内跌幅超过90%的中概股榜单，多达40余家企业上榜。跌幅不可谓不惨烈！

2.  国务院金融委召开专题会议，研究资本市场问题，各部委贯彻落实

3月16日上午，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，有关部门负责同志参加会议。

会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。

会议研究了相关问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

紧随随后，各部委召开会议传达学习国务院金融委专题会议精神，并研究部署贯彻落实工作。

• 财政部有关负责人表示房地产税改革试点依照全国人大常委会授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

• 银保监会要求积极支持资本市场平稳运行，引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。引导保险机构将更多资金配置于权益类资产，支持保险公司增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。支持理财公司提高权益类产品比重，保险机构发行组合类产品。

• 证监会强调要扎实推进全面实行股票发行注册制改革，大力推动上市公司提高质量，鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制。进一步推动高水平对外开放，加强内地与香港资本市场的务实合作，共同维护香港市场健康稳定发展。抓紧推动企业境外上市监管新规落地，支持各类符合条件的企业到境外上市，保持境外上市渠道畅通。

• 全国市场监管系统反垄断工作会议强调，要更加注重推动资本健康有序发展的制度供给；聚焦提高反垄断法治化水平，着力完善公平竞争法律制度体系，为市场主体提供更加清晰的行为指引；聚焦稳定宏观经济和保障民生福祉，着力加强重点领域反垄断监管执法，将公平竞争的“软实力”转化为推动发展的“硬动力”。

3.  市场信心恢复，A股港股中概股均“深V反弹”，政策底部确定，外资看多中国

金融委会议精神极大提振市场信心，A股、港股、中概股均“深V反弹”。3月16日午后，A股各大指数涨幅均超3%，创业板指大涨超5%，两市超4300只个股上涨，近140只股票涨停。港股反弹更加猛烈，恒生科技指数现史诗级大反弹，暴涨超22%，创历史最大单日涨幅；恒生指数放量大涨逾9%，重回20000点上方。科技龙头罕见集体暴涨，腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东、网易、百度、快手等均涨超20%。

3月15日以来的4个交易日，中概股美股合计市值增长折合人民币达2.2万亿元，反弹幅度超过120%。A股和H股市场同样强势反弹，海外做空中国者损失惨重。富时中国3倍做空ETF周三单日下跌63%，相关期权的看空投资者几乎一夜归零。外资机构也一改之前的谨慎看法，集体看多中国，高盛最新提出要“超配”中国。

与此同时，多家A股、港股上市公司、大股东、高管等纷纷增持、回购，用真金白银传递信心。