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2026年3月，我们重点关注以下3笔交易，它们分别是：1）字节跳动超60亿美元出售沐瞳科技；2）紫金矿业（601899）182.6亿元入主赤峰黄金（600988）；3）ONE逼近控股全球最大独立集装箱船东Seaspan，扬子江船业（911609.TW）同步入局。

案例一：字节跳动超60亿美元出售沐瞳科技

字节跳动以超过60亿美元出售上海沐瞳科技有限公司（“沐瞳科技”）全部股权。交易完成后，沐瞳科技将成为沙特公共投资基金（PIF）旗下Savvy全资子公司，管理层保持不变。本次交易不仅创下了近年来中国游戏厂商股权交易的最高纪录，也标志着字节跳动历时六年的“游戏梦”正式落下帷幕。同时，在中东主权资本持续加码全球游戏产业的浪潮中，沐瞳科技易主成为观察全球游戏产业资本流向、互联网大厂战略取舍与中国游戏出海范式变革的一个关键切口。

案例二：紫金矿业（601899）182.6亿元入主赤峰黄金（600988）

紫金矿业（601899.SH / 2899.HK）拟以约182.6亿元取得赤峰黄金（600988.SH / 6693.HK）控制权，交易包括协议收购A股和认购定向增发H股两部分。本次收购赤峰黄金，是紫金矿业坚持“资源优先战略”的重要体现，也是中国矿业行业“一超多强”格局加速形成的标志性事件。随着赤峰黄金纳入版图，紫金矿业的黄金资源与产能再上台阶，全球矿业竞争力持续强化，也为中国黄金企业参与国际竞争奠定更坚实的基础。

案例三：ONE逼近控股全球最大独立集装箱船东Seaspan，扬子江船业（911609.TW）同步入局

全球第六大班轮运营商Ocean Network Express（“ONE”）拟以15.7亿美元收购Poseidon Corp.（“Poseidon”，全球最大独立集装箱船东Seaspan的控股股东）19%股权，交易完成后其在Poseidon的总持股将升至48.9%，距离50%仅差1.2%。同时，扬子江船业及其执行董事长兼首席执行官任乐天控制的私人投资实体拟以合计12.4亿美元收购Poseidon 15%股权。Seaspan是现代集装箱航运轻资产模式之下最重要的运力平台之一，也是全球集运运力体系中最重要的资本锚点之一。本次交易意味着全球航运业的资本组织方式正在从“谁造船—谁买船—谁租船”的线性模式转向“班轮公司+独立船东+造船厂+金融资本”深度交织的共同体模式。

详情请见“二、重点并购交易评述”。

关注《中国并购月报》，获得最新交易信息，掌握并购交易背后的逻辑。

一、中国公司3月并购交易Top10

二、重点并购交易评述

（一）字节跳动超60亿美元出售沐瞳科技

3月20日，字节跳动与沙特公共投资基金（PIF）旗下 Savvy Games Group（“Savvy”）签署协议，以超过60亿美元出售上海沐瞳科技有限公司（“沐瞳科技”）全部股权。交易完成后，沐瞳科技将成为Savvy全资子公司，但总部仍在上海，管理层保持不变，张云帆继续担任CEO。

公开资料显示，沐瞳科技成立于2014年，在新加坡、秘鲁、马来西亚、菲律宾、印尼等地设有分支机构。公司创立之初便立足于全球化游戏的开发，是最早一批致力于游戏出海的中国公司，也是拥有最多海外玩家的中国游戏公司之一。截至2026年1月，旗下游戏《决胜巅峰》全球累计下载量突破15亿次，月活稳定在1.1亿以上，累计流水近24亿美元，在80多个国家和地区稳居热门游戏榜前十。Savvy由沙特公共投资基金于2021年设立，是沙特“2030愿景”中打造全球游戏与电竞产业的核心平台，已完成多笔重磅收购，其投资版图覆盖游戏开发、发行、电竞赛事等全产业链环节，形成了“欧美+中东+亚洲”的全球化布局。

字节跳动通过本次交易剥离了一项虽能盈利、但与整体战略关联度较弱的业务，且交易价格也超出市场预期。对买方沙特而言，通过收购一举获得了一款现象级电竞游戏，使其依托电竞及上下游产业链打造石油之外第二经济支柱的规划真正具备了坚实基础，同时也能借此完善自身电竞生态，降低因主流电竞产品主控权掌握在海外大厂手中而可能引发的赛事运营等各类不确定性风险。

望华点评：本次交易不仅创下了近年来中国游戏厂商股权交易的最高纪录，也标志着字节跳动历时六年的“游戏梦”正式落下帷幕。同时，在中东主权资本持续加码全球游戏产业的浪潮中，沐瞳科技易主成为观察全球游戏产业资本流向、互联网大厂战略取舍与中国游戏出海范式变革的一个关键切口。

（二）紫金矿业（601899）182.6亿元入主赤峰黄金（600988）

3月23日，紫金矿业（601899.SH / 2899.HK）公告，其全资子公司紫金黄金（集团）有限公司（“紫金黄金”）与赤峰黄金（600988.SH / 6693.HK）控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业签署《股份转让协议》，并与赤峰黄金签署《战略投资协议》，以取得赤峰黄金控制权。交易总对价约182.6亿元，包括协议收购A股和认购定向增发H股两部分。

公开资料显示，紫金矿业为A+H两地上市的全球综合性矿业巨头，深耕黄金、铜、锂等矿产领域，产量和资源量极其丰富，业务覆盖超18国。2025年，矿产金90吨（中国第一、全球第五），资源量4610吨（全球第六）；矿产铜109万吨（中国第一、全球第四），资源量1.09亿吨（全球第五）；当量碳酸锂2.55万吨，资源量1883万吨LCE（全球第十）。

赤峰黄金旗下运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，业务覆盖中国、东南亚及西非等国家和地区。截至2025年12月31日，赤峰黄金并表口径拥有黄金资源量583吨，平均品位1.54克/吨；铜资源量59万吨，平均品位0.35%；锌（铅）资源量56万吨，平均品位2.91%；钼资源量8万吨，平均品位0.12%；稀土资源量6万吨，平均品位286.17克/吨。

紫金矿业表示，赤峰黄金旗下金矿项目均为在产状态，并购当年即可贡献产量与利润，且其生产运营水平和产能水平或还有进一步提升空间，预期投资经济效益显著。同时，赤峰黄金核心矿山均位于全球重要黄金成矿带，成矿条件好、资源禀赋优异，但受前期地质勘查投入不足影响，整体资源勘查进度滞后，潜在资源价值尚未充分释放。紫金矿业通过加大系统性勘探投入，结合行业领先的地质勘查和深部找矿技术，预计将有较大的资源增储潜力。因此，本次并购符合紫金矿业并购战略，显著培厚公司资源储备，全面补强黄金资源整合能力，提升公司黄金板块综合实力。

望华点评：紫金矿业收购赤峰黄金，是紫金矿业坚持“资源优先战略”的重要体现，也是中国矿业行业“一超多强”格局加速形成的标志性事件。随着赤峰黄金纳入版图，紫金矿业的黄金资源与产能再上台阶，全球矿业竞争力持续强化，也为中国黄金企业参与国际竞争奠定更坚实的基础。

（三）ONE逼近控股全球最大独立集装箱船东Seaspan，扬子江船业（911609.TW）同步入局

3月10日，全球第六大班轮运营商Ocean Network Express（“ONE”）宣布与Fairfax Financial Holdings达成协议，以15.7亿美元收购Poseidon Corp.（“Poseidon”）额外股权，交易完成后其在Poseidon的总持股将升至48.9%，距离50%仅差1.2%。同日，扬子江船业（911609.TW）公告，拟以8.257亿美元（约合人民币56.8亿元）收购Poseidon 10%股权。同时，其执行董事长兼首席执行官任乐天控制的私人投资实体将以大致相同条款另行收购Poseidon 5%股权，但该笔投资与上市公司本身的收购相互独立、互不构成前提条件。

公开资料显示，Poseidon是Seaspan的最终控股公司，通过全资子公司Atlas Corp.运营全球资产管理平台，覆盖海事与能源基础设施投资。Seaspan是全球最大独立集装箱船东，主要通过长期期租方式将旗下船队的集装箱船租给大型集装箱班轮公司。数据显示，Seaspan旗下船队共计241艘船舶（包括在建船舶），总运力逾250万TEU，船型涵盖约2500TEU至24000TEU，船队平均船龄约五年，船舶利用率接近99%。除集装箱船，Seaspan在汽车运输船、乙烷运输船等领域也有布局，其中，汽车运输船运力在7000至10800CEU之间。ONE是全球第六大班轮运营商，是Seaspan最大客户之一。扬子江船业是中国最大民营造船巨头，Seaspan是其长期且重要的客户。

ONE自2023年起，通过战略投资、合资或直接收购股权，把运力资源逐步纳入公司战略控制之下，既享受运力弹性，又避免高额资本支出。本次交易更是通过深度资本绑定，确保长期运力供给，能够在行业整合加速的背景下强化在全球集装箱航运市场的竞争力。对于扬子江船业而言，将与Seaspan形成利益共享、风险共担的机制：一方面，作为船东股东，可优先获得Seaspan的新船订单，保障产能利用率；另一方面，可参与船东决策，提前布局船型需求，避免盲目生产。

望华点评：Seaspan是现代集装箱航运轻资产模式之下最重要的运力平台之一，对班轮公司而言，能够提供大规模、长期、标准化且可预测的运力来源；对造船厂而言，是连续性订单、新技术验证、绿色船推广及未来船型路线切换的关键载体。本次交易意味着全球航运业的资本组织方式正在从“谁造船—谁买船—谁租船”的线性模式转向“班轮公司+独立船东+造船厂+金融资本”深度交织的共同体模式。

三、宏观经济指标

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