每周热点丨证监会公布《上市公司信息披露管理办法》
每 周 热 点
（3月24日—3月30日）
· 编者按 ·
为了贯彻落实新《公司法》和资本市场“1+N”政策体系相关文件要求，完善上市公司信息披露制度，优化披露内容，增强信息披露的针对性和有效性，3月28日，中国证监会公布《上市公司信息披露管理办法》（以下简称《信披办法》），主要从三方面对上市公司的信息披露进行了加强与完善。
核心关注点一：强化并明确了现有信息披露要求
一，强化风险揭示要求；二，明确行业经营信息披露要求；三，明确非交易时段发布信息的要求；四，确立暂缓、豁免披露制度；五，规定上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告。
核心关注点二：强化对部分重点事项的监管
1、增加对上市公司信息披露“外包”行为的监管要求：《信披办法》指出，为了防范可能出现的保密风险，明确除按规定可以编制、审阅信息披露文件的证券公司、证券服务机构外，上市公司不得委托其他公司或者机构代为编制或者审阅信息披露文件。此外，上市公司不得向证券公司、证券服务机构以外的公司或者机构咨询信息披露文件的编制、公告等事项。
2、优化了重大事项披露时点：《信披办法》将披露时点由“董事、监事或者高级管理人员知悉该重大事件发生时”修改完善为“董事或者高级管理人员知悉或者应当知悉该重大事件发生时”。
3、完善了履行披露义务的公开承诺主体范围：《信披办法》要求，除上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员外，新增收购人、资产交易对方、破产重整投资人等相关方为公开承诺主体。
核心关注点三：落实新《公司法》，调整监事会、监事信息披露相关规定
《信披办法》删除有关上市公司监事的规定。由于信息披露义务人除了上市公司及其董事、高级管理人员以外，还包括股东、实际控制人、收购人等，其中有的主体不是上市公司，现有法律、行政法规并未强制要求其取消监事会，因此，在个别条文中仍保留有关监事的规定。
《信披办法》明确审计委员会对定期报告编制的监督方式。审计委员会在董事会决议前对财务会计报告进行事前把关，同时，审计委员会成员作为董事也在董事会审议定期报告时进行事中监督。
《信披办法》将原有关监事会的义务与责任，适应性调整为审计委员会的义务与责任。此外，根据新修订的《行政处罚法》和国务院《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国行政处罚法〉的通知》，将《信披办法》处罚金额上限调整至十万元。另外，《信披办法》还对个别文字表述和条文顺序做了修改。
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一、主要监管部门政策汇总
1. 财政部发布报告指出，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。
2. 国务院总理李强日前签署国务院令
公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》。《规定》明确反外国制裁法第六条第二项中查封、扣押、冻结的“其他各类财产”，包括现金、票据、银行存款、有价证券、基金份额、股权、知识产权、应收账款等财产和财产权利；明确反外国制裁法第六条第四项中的“其他必要措施”，包括但不限于禁止或者限制从事与我国有关的进出口活动，禁止或者限制在我国境内投资，禁止向其出口相关物项，禁止或者限制向其提供数据、个人信息，取消或者限制其相关人员在我国境内工作许可、停留或者居留资格，处以罚款。
公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行，明确机关、事业单位和大型企业支付中小企业款项的期限要求，增加规定大型企业应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项；按照行业规范、交易习惯合理约定付款期限的，不得约定以收到第三方付款作为向中小企业支付款项的条件或者按照第三方付款进度比例支付中小企业款项。加大违法处罚力度，对国有大型企业拖欠中小企业款项造成不良后果或者影响的，以及机关、事业单位和大型企业及其工作人员的打击报复、滥用职权、玩忽职守等违法行为，补充完善了相关法律责任。
3. 国务院副总理张国清近日到有关平台企业调研促进平台经济健康发展和市场监管等工作。他表示，平台企业是平台经济的关键载体，具有很强的社会属性和溢出效应，要发挥在促创新、扩消费、稳就业等方面的引领带动作用，加强中小商户和新就业形态劳动者权益保障，切实维护消费者合法权益，提高平台参与各方的获得感、满意度。要加快完善平台规则、算法、收费、直播电商等相关法律法规，推动规则公开公平、算法向上向善、收费合理透明、直播电商规范有序。要坚决整治低质低价“内卷式”竞争、不合理设置配送时限、不合理收费抽佣等问题，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、虚构优惠、虚假比价、流量炒作等行为，构建平台经济健康发展的良好生态。
4. 国务院副总理何立峰应约与美国贸易代表格里尔举行视频通话。中方就美以芬太尼为由对华加征关税、有关301调查以及拟出台“对等”关税等表达严正关切。双方认为保持稳定的中美经贸关系符合两国利益，同意就彼此关心的问题继续保持沟通。
5. 商务部回应美将多家中国实体列入出口管制“实体清单”表示，美国持续泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此坚决反对。美方此举意在打压遏制他国实体，剥夺他国发展权利，将严重损害相关实体合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定。中方敦促美方立即停止错误做法，并将采取必要措施，坚决维护中国实体的合法权益。
6. 财政部、国税总局发布《关于继续实施离岸贸易印花税优惠政策的通知》，对注册登记在中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区、中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区、中国（浙江）自由贸易试验区、中国（福建）自由贸易试验区厦门片区、中国（山东）自由贸易试验区青岛片区、中国（广东）自由贸易试验区以及海南自由贸易港的企业开展离岸转手买卖业务书立的买卖合同，免征印花税。自2025年4月1日起执行至2027年12月31日。
7. 商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东表示，美方对于中国出美产品加征关税，这是典型的单边主义和保护主义，严重违反世贸组织规则，针对美方加征关税措施，中方已在世贸组织争端解决机制下起诉，3月14日美方在世贸组织争端解决机制下接受磋商，中方将根据世贸组织规则推进后续程序。
8. 国务院就业促进和劳动保护工作领导小组发布《加力重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业岗位挖潜扩容 支持重点群体就业创业实施方案》。我国将从七方面推进实施岗位开发计划：挖掘先进制造等新质生产力就业潜力，推动消费新热点转化为就业新渠道，放大重大工程项目建设就业增量，围绕保障重点民生服务促进就业，拓宽劳动者城乡基层服务空间，提高民营企业和中小微企业就业吸引力，稳定机关事业单位和国有企业招聘规模。
9. 国家主席习近平在北京人民大会堂会见国际工商界代表。习近平指出，对外开放是中国的基本国策，中国正在推进高水平对外开放，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，开放的大门只会越开越大，利用外资的政策没有变也不会变。中国致力于高质量发展，绿色化、数字化、智能化转型加快推进，产业配套能力强，是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景。中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，与中国同行就是与机遇同行，相信中国就是相信明天，投资中国就是投资未来。希望广大外资企业打消疑虑、坚定信心，放心来中国发展，分享中国发展机遇。
10. 国家金融监督管理总局就《金融机构产品适当性管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《办法》主要内容包括：金融机构应当对客户购买的产品提出适当性匹配意见，销售与其相匹配的产品。对于投资型产品，要求金融机构划分风险等级并动态管理；将投资型产品的投资者区分为专业投资者与普通投资者，对普通投资者进行特别保护。对于私募产品，应当面向具备风险识别能力和风险承受能力的合格投资者以非公开方式销售等。对于保险产品，要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险承受能力评估。
11. 国务院办公厅发布《关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见》，部署健全涉企收费目录清单制度、完善涉企收费政策评估审核工作机制、加强涉企收费政策常态化宣传解读、健全涉企收费跟踪监测制度、健全涉企收费问题线索收集和处理机制、加强相关领域收费规范和健全相关法律法规制度等七方面重点任务。
12. 央行召开2025年金融稳定工作会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。
13. 国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》。未来五年，银行业保险业养老金融发展取得明显成效，逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系。形成较为规范成熟、稳健高效的养老金管理服务体系；建立多元主体参与、多类产品供给，有效满足多样化需求的商业养老金融体系；基本建成银发经济高质量发展与金融服务紧密衔接，相互支撑的融资和保险保障体系；形成适合我国国情，体现银行业保险业养老金融发展特点，能够有效防控风险、维护老年消费者金融权益的监管制度体系。
14. 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，部署加快加力清理拖欠企业账款工作，研究推动农机装备高质量发展有关措施，审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》。会议指出，要做好新一轮跨境电商综合试验区扩围工作，进一步拓宽覆盖面。要推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进通关、税务、外汇、数据流动等监管创新，用好相关稳外贸支持政策，帮助企业拓市场、树品牌、更好发展。
15. 国务院常务会议研究推动农机装备高质量发展有关措施。会议指出，要坚持面向农业需求、聚焦重点领域，从突破基础技术、完善创新体系、培育优质企业、打造产业集群等方面综合施策，加快标志性产品研制和关键核心技术攻关。要用好用足农机购置与应用补贴、大规模设备更新等政策措施，加强中试验证和熟化应用，促进先进适用农机装备市场推广。要发挥标准引领作用，做好鉴定检测认证，强化质量监督管理，促进农机装备产品加快升级。
16. 证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象；明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定；禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。
17. 证监会发布《中国证监会新闻工作办法》，明确在7种情形下应及时进行新闻发布：（一）涉及资本市场规章、规范性文件以及重大改革事项，关系公众和市场切身利益，须向社会通报或公开征求意见的；（二）社会舆论已经或可能广泛关注的热点事件，属于监管职责范围之内应予以公开说明的；（三）对已发布或公开征求意见的规章、规范性文件和重大改革事项需进一步阐释说明的；（四）对监管对象采取重大监管措施、重大案件立案调查以及决定终结调查、作出行政处罚决定的；（五）组织重要工作会议和重要活动；（六）资本市场整体运行情况和突发公共事件应对情况，需及时向社会公布的；（七）其他需及时对外进行新闻发布的事项。
18. 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会。国务院国资委主任张玉卓指出，国务院国资委将高度重视、认真研究企业提出的意见建议，在延续稳增长十条措施的基础上，进一步提升政策的精准性、前瞻性，研究推出促进中央企业稳增长的增量举措。张玉卓强调，要做好形势研判，努力追求高线，对照“五个价值”改进提升各项工作，确保一季度实现效益正增长、全年稳增长；全面提升科技创新能力，推动重点产业提质升级，深化“AI+”专项行动，聚焦新质生产力培育、产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等，谋划实施一批强牵引、利长远的重大项目，有力支撑扩大内需。
二、地方政府及产业协会政策动向
1. 中国人民银行北京市分行召开2025年北京市货币信贷暨首都金融“五篇大文章”工作推进会。会议要求，要加大对科技型中小企业首贷和续贷支持，保持科创领域融资较快增长，强化对重大科技项目融资服务保障；要着力提升绿色金融投向精准性，围绕建设国家绿色发展示范区，将绿色金融和服务京津冀协同发展融合起来；要持续加大民营和小微企业信贷支持，做好乡村振兴、高质量就业、重点群体的金融服务。
2. 工信部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，目标到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%-5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。
3. 中央网信办、工信部、公安部、市场监管总局等部门将进一步深入治理常用服务产品和常见生活场景中存在的违法违规收集使用个人信息典型问题，将围绕App（含小程序、公众号、快应用）、SDK、线下消费场景、智能终端违法违规收集使用个人信息、公共场所违法违规收集使用人脸识别信息等重点问题开展系列专项行动。
4. 国家网信办就《中华人民共和国网络安全法（修正草案再次征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，造成大量数据泄露、关键信息基础设施丧失局部功能等严重危害网络安全后果的，由有关主管部门处五十万元以上二百万元以下罚款，并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站或者应用程序、吊销相关业务许可证或者吊销营业执照。
5. 安徽省住建厅发布《推动经济持续回升向好细化政策举措》提出，全面取消住房限制性措施，严格落实住房消费税收优惠政策，鼓励各市推出阶段性购房补贴、购房消费券、“以旧换新”等促销政策，按季开展“线上+线下”商品房展销活动。扩大住房公积金提取范围，实施差异化购房信贷支持政策，全面放开异地贷款、“商转公”。停止新建安置房，大力推行“房票”等货币化安置方式，鼓励各地加大“房票”优惠力度和覆盖范围。有序推进收购存量商品房用作保障性住房，建立住房保障轮候库，支持有条件的城市探索收购存量商品房用作“租购同轨”人才住房，以及教育、医疗、养老、文化等社会事业发展用房。
三、其他宏观新闻
1. 海关总署就芬太尼相关问题答记者问：《麻醉药品品种目录》（2013年版）里面列管的阿芬太尼、芬太尼、瑞芬太尼、舒芬太尼等具有药品属性的芬太尼按照麻醉药品管理。根据《中华人民共和国药品管理法》，进口、出口麻醉药品和国家规定范围内的精神药品，应当持有国家药品监督管理部门颁发的进口许可证、出口许可证。中国海关坚持依法管控、综合施策，始终保持查缉芬太尼类物质高压态势，主要包括以下措施：加强芬太尼类物质走私风险分析研判，明确查缉重点，加大布控查验力度。
2. 美联储博斯蒂克：放慢（加息）速度以确保美联储不会走得太远是合适的；会考虑出售抵押支持证券（MBS），但尚未有任何相关商讨；宁愿维持当前缩减版的量化紧缩（QT）速度，直至完全停止量化紧缩。
3. 国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动，研究梳理与人口发展相关的法律法规、政策制度；在完善生育支持政策体系方面，基于多源数据和国内外比较的视角，分析当前我国生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施实施现状及存在问题，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。
4. 胜利济阳页岩油国家级示范区油气勘探取得重大突破，新兴油田页岩油探明地质储量达1.4亿多吨。这也是我国首个通过自然资源部评审备案的探明地质储量达亿吨级的页岩油田。平均钻井周期从133天下降到29.5天，6000米井深钻井周期已经突破17.7天，攻克页岩油高温、高压、涌漏并存的世界级难题。
5. 日本首相石破茂计划制定“强力”措施来缓解通胀的影响，公明党党首齐藤铁夫在与石破茂会面后透露了该消息。相关措施将在国会通过2025财年预算后制定。
6. 俄罗斯联邦委员会国防与安全委员会第一副主席弗拉基米尔·奇若夫表示，由于乌克兰方面的立场，俄美双方未能在利雅得磋商后达成联合声明。
7. 公安部部长王小洪在全国公安机关规范涉企执法专项行动动员部署会上强调，扎实开展规范涉企执法专项行动，着力根治涉企执法突出问题，着力完善可执行、可检查、可追溯的执法监督体系，持续优化法治化营商环境，更好服务高质量发展。
8. 日本央行行长植田和男：如果经济和物价走势符合季度展望报告中的预测，预计将继续加息；日本的实际利率水平仍然极低；将采取适当的政策管理，以可持续和稳定的方式实现2%的通胀目标。
9. 生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，这标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围。此次扩围后，全国碳排放权交易市场预计将新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比将达到60%以上，覆盖的温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。
10. 国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》。此次政策提出八个方面重点任务，包括积极推进首发经济、优化入境政策和消费环境、更好发挥免税店和离境退税政策作用等，支持上海、北京、广州、天津、重庆这五个城市加快国际消费中心城市培育建设，打造具有全球吸引力的消费环境，全方位扩大国内需求，扩大高水平对外开放。
11. 美国总统特朗普：如果零部件是在美国生产的而整车不是，那么这些零部件将不受关税影响；汽车关税将于4月2日生效，将于4月3日开始征收。
12. 正在亚洲访问的巴西总统卢拉在接受采访时表示，如果巴西向世界贸易组织申诉不能解决巴美两国之间的贸易问题，巴西将利用手中的政策工具对美国产品进行对等关税报复。
13. 墨西哥雇主联合会发表声明称，美国对进口汽车征收25%关税是对北美经济的威胁，此举将降低北美竞争力并导致失业率上升。
14. 加拿大总理卡尼宣布设立20亿加元的战略应对基金，旨在保护受到特朗普关税影响的汽车行业就业。卡尼表示，将在加拿大建立一个全面的汽车供应链网络，从钢铁和铝材到关键矿物，进行材料采购。加拿大致力于为其他受到特朗普关税威胁的行业制定类似的战略计划，以应对潜在的永久性关税成本。
四、宏观数据信息
1. 财政部：1-2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%，其中，全国税收收入36349亿元，同比下降3.9%；非税收入7507亿元，同比增长11%；印花税849亿元，同比增长16.9%，其中，证券交易印花税238亿元，同比增长58.9%；1-2月，全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4%；全国政府性基金预算收入6381亿元，同比下降10.7%，其中，国有土地使用权出让收入4744亿元，同比下降15.7%。
2. 美国3月标普全球制造业PMI初值49.8，为3个月以来新低，预期51.8，2月终值52.7；服务业PMI初值54.3，预期50.8，2月终值51.0；综合PMI初值53.5，2月终值51.6。
3. 英国2月CPI同比升2.8%，预期升3.0%，前值升3.0%；环比升0.4%，预期升0.5%，前值降0.1%。核心CPI同比升3.5%，预期升3.6%，前值升3.7%；环比升0.4%，预期升0.5%，前值降0.4%。
4. 国家统计局：1-2月份，规模以上工业企业营业收入继续改善，利润降幅收窄，实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。装备制造业和原材料制造业利润由降转增，工业企业效益状况呈现稳定恢复态势。总体看，规模以上工业企业利润有所改善。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，不稳定不确定性因素增多，部分工业企业生产经营仍面临较多困难。下阶段，要全方位扩大国内需求，强化创新驱动，扎实推动高质量发展，促进工业企业效益稳定恢复。
5. 国家统计局：1-2月份，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续显效，其中，在汽车置换更新补贴政策带动下，汽车制造业利润同比增长11.7%；在电子、家电产品以旧换新政策惠及面不断扩大的背景下，智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润分别增长125.5%、19.9%、19.2%。
6. 美国上周初请失业金人数为22.4万人，预期22.5万人，前值自22.3万人修正至22.5万人；四周均值22.4万人，前值自22.7万人修正至22.875万人；至3月15日当周续请失业金人数185.6万人，预期188.8万人，前值自189.2万人修正至188.1万人。
7. 美国2024年第四季度实际GDP终值环比升2.4%，预期升2.3%，修正值升2.3%，初值升2.3%；核心PCE物价指数年化终值环比升2.6%，预期升2.7%，修正值升2.7%，初值升2.5%；实际个人消费支出终值环比升4.0%，修正值升4.2%，初值升4.2%。
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