以下文章来源于中经报 ，作者谭志娟

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本报记者 谭志娟 北京报道

虽然近日A股市场整体呈现出震荡格局，但《中国经营报》记者注意到，目前高盛、瑞银与花旗等外资机构仍都看好中国股市。

日前，高盛发给记者的研报中就看多中国股市。高盛在研报中称：“考虑到目前估值较低、配置较低、中国政策环境利好等因素，亚洲股市表现应优于美股。”

“在6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。市场担忧美国经济衰退或市场大幅调整，对亚洲市场，尤其是北亚地区资金流动产生巨大影响，但A股及东盟市场则较为稳健。”高盛研报还指出。

不仅高盛，7月6日，瑞银全球财富管理公司首席投资官马克•海菲尔（Mark Haefele）等表示，今年下半年，中国股市将继续表现突出，并为中国保留了在亚洲股市中的最优先评级。此外，近日花旗银行策略师Robert Buckland等在报告中还称，将中国股票升为超配，因为目前估值相对有吸引力，并且在全球货币政策收紧之时，中国政策偏向宽松。对未来12个月亚洲整体前景持乐观态度，MSCI亚洲（日本除外）指数可盼双位数增长，因相对于其他主要经济体，亚洲市场的估值合理。

对于外资集体看多中国股市的现象，望华资本创始人、总裁戚克栴7月11日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“中国经济与资本市场从中长期来看是向好的。中国股市在上海疫情导致的4月25日恐慌性抛售后，尽管经过1个半月的反弹，目前除了新能源、电动汽车等‘高歌猛进’的板块之外，其他的行业目前仍处于一个相对合理的估值水平，即相对于4月25日的谷底反弹了10%～20%左右。在这样的水平下，结合中国经济中长期向好的趋势来看，中国股市总体是值得看多的。因此，外资银行集体看好中国股市。”

晓鹰投资总经理和广日前接受《中国经营报》记者采访时也表示：“外资机构看多中国股市主要存在两个因素：一是中国股市跌到了一定的合理价值区间。这是外资作为长期投资始终关注的一个方向；二是从整个全球市场来看，中国的通胀控制比较好，而欧美国家为控制通胀收紧货币政策导致经济引发市场衰退的担忧。从这点来看，中国是相对比较好的避风港。”

在资金方面，6月份以来北向资金呈现净买入加大的现象。Wind数据显示，今年6月，北向资金合计净买入额达到729.60亿元，月度净买入额为互联互通以来历史第三高，仅次于2021年12月（889.92亿元）及2019年12月（729.94亿元）。还有数据显示，就在7月4日～8日当周，北向资金累计净买入金额达35.6亿元，连续6周净买入。

不过，在经过5～6月两个月的快速上涨后，7月初以来市场整体呈现震荡格局。

记者注意到，刚刚过去的7月4日～8日当周，A股震荡分化，三大股指涨跌不一。上证指数累计周跌幅为0.93%，报3356.08点；深证成指累计周跌幅为0.03%，报12857.13点；创业板指累计周涨幅为1.28%，报2817.64点。

就此，和广对记者表示：“近期股市出现波动是因为股价本身已经涨到了一定的程度，有些好的股票都是30%到50%，甚至100%的反弹，所以股价本身到了一个需要调整的阶段。”

戚克栴还告诉记者：“近日A股的波动调整是因为：一方面，中国市场的‘从众’投机心理依然普遍，从新能源、电动汽车今年第一、二季度的‘大跌大起’就可以证明。这说明中国股市的‘不成熟性’、投机性依然存在，而且还比较重。另一方面，各方面不利市场因素的叠加，包括外围股市如美欧市场波动、国际油价回调、全球滞胀风险加大等。因此，近期波动并不吃惊。”

国盛证券还认为，在全球经济衰退预期升温、商品价格下跌等因素的扰动下，A股市场各大指数保持着强势横盘整理状态。两市持续反弹超2个月，多头结构明显，且仍未出现比较明显的调整信号。沪指在连续上行之后，在年线和半年线之间震荡，这是对短期涨幅的消化，同时也为延续上行趋势蓄势。当前市场处于上升趋势，平台整理阶段，只要上升趋势不被破坏，调整反而是机会。

后市A股走势如何？

展望后市，和广告诉记者：“预计后市会呈现震荡向上的走势，整体A股可能还有10%～20%的上涨空间。”

招商证券也持类似看法，2022年下半年，中国经济将进入新一轮信用上行周期，全球经济则进入衰退期，美债收益率有望见顶。A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势，全年走出√的概率进一步提升。

在板块配置上，国盛证券建议，关注高景气赛道锂电、光伏、汽车板块，高低切换和细分题材切换的轮动机会，低位且具有性价比的医药板块，以及半年报较好的个股机会。

（编辑：郝成 校对：颜京宁）