每 周 热 点

（8月24日—8月30日）

· 编者按 ·

8月25日，国家发展改革委召开“六网协同”协调推进工作会，围绕水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网等“六张网”，专题研究投融资机制和支持政策。会议提出完善多元化投融资模式，分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策，并推动建立与不同领域、不同类型工程项目相适配的投融资机制。8月28日，国家发展改革委进一步联合有关部门召开全国投资工作推进会议，要求加快“十五五”重大工程实施、系统推进“六张网”规划建设，并多渠道筹措项目建设资金。整体来看，“六张网”正成为稳投资和完善现代化基础设施体系的重要抓手。

核心关注点一：“六张网”覆盖传统基建与新型基础设施

“六张网”包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网，覆盖水利、能源、数字基础设施、城市更新和现代物流等领域。国家发展改革委披露，据初步估算，2026年“六张网”和重点领域建设投资将超过7万亿元。其中，“十五五”时期城市地下管网拟投资约5万亿元，算力网建设预计新增直接投资约4万亿元。从投资规模看，“六张网”有望成为“十五五”时期扩大有效投资的重要抓手。六类基础设施统筹推进，也反映我国基础设施建设正从传统领域进一步向数字化、绿色化和现代化方向拓展。

核心关注点二：财政、金融和专项债等多类资金将共同支持项目建设

8月25日的会议专门研究“六张网”投融资机制，明确要针对不同类型项目，细化财政、金融、投资、价格等支持政策，而不是采用统一的融资模式。8月28日全国投资工作推进会议进一步明确，要加快“两重”建设和中央预算内投资项目实施，加快地方政府专项债券发行使用，并抓紧投放新型政策性金融工具资金，同时要求“六张网”重点项目通过多渠道筹措建设资金。也就是说，后续项目资金来源将更多由财政资金、专项债、政策性金融工具以及社会资本共同构成。

核心关注点三：重大项目已从规划阶段加快转向实际建设

“六张网”目前并非停留在规划层面，一批重大项目已经进入建设或投运阶段。例如，投资约772亿元的三峡水运新通道工程已经开工；连接西藏和广东的藏粤直流工程正在建设；国内首个Pre6G试验网已在南京投入运行。8月28日全国投资工作推进会议进一步要求，加快“十五五”重大工程项目实施，尽快形成实物工作量，并抓紧谋划一批新的“六张网”重点项目。政策重点正在由规划设计进一步转向项目开工、资金支付和工程建设。

核心关注点四：民间资本参与空间扩大，算力网成为重要增量方向

“六张网”建设并不完全依赖政府投资。国家发展改革委披露，今年上半年水网建设吸引民间资本超过108亿元，同比增长85.8%；同时，有关机构测算，“十五五”时期算力网新增直接投资约4万亿元，而算力建设本身以企业投资为主，因此将为民间投资提供较大空间。8月28日的全国投资工作推进会议还明确提出，推出一批吸引民营企业参与的重大项目，并支持民营企业参与基础设施REITs和PPP新机制项目建设运营。

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一、主要监管部门政策汇总     

1. 国家发展改革委明确下半年经济工作重点，宏观政策将进一步发力提效： 8月25日，受国务院委托，国家发展改革委副主任王昌林向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。报告指出，上半年国内生产总值同比增长4.7%，经济运行总体平稳、稳中有进。下半年将围绕落实“十五五”规划发力提效实施宏观政策，以更大力度释放内需潜力，并推进现代化产业体系建设、深化改革开放，同时加强区域协调发展和重点领域风险防范。政策信号表明，下半年稳增长仍将以扩大内需、促进有效投资和培育新动能为主要抓手。

2. 财政部部署下半年财政重点工作，更加积极的财政政策继续精准发力： 8月25日，受国务院委托，财政部副部长林泽昌向全国人大常委会报告今年以来预算执行情况。报告指出，预算执行和财政运行总体平稳，下一步将精准有效实施更加积极的财政政策，同时加快现代化产业体系建设、保障和改善民生、加强重点领域风险防范化解，并持续深化财政管理改革和强化穿透式财政监管。财政政策后续将更加重视资金使用效率和政策落地效果，与扩大内需、重大项目建设和防范地方财政风险等政策目标形成协同。

3. 工业和信息化部部署“十五五”新型工业化，加快培育新兴支柱产业和未来产业： 8月26日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部介绍未来五年推进新型工业化的重点任务。工信部提出，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，统筹传统产业改造升级、新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局；加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等未来产业形成新的经济增长点。政策进一步明确了“十五五”时期制造业转型升级和新质生产力培育的重点方向。

4. 市场监管总局部署国家质检中心提质优化三年行动，强化战略性新兴产业质量基础支撑： 8月26日，市场监管总局印发《国家质检中心提质优化三年行动方案（2026—2028年）》，提出推动检验检测从“事后把关”向“全程赋能”转型。到2028年底，服务战略性新兴产业、未来产业及传统产业优化升级的国家质检中心占比将提升至40%以上，新批筹不少于30家；三年内计划攻克关键检测技术100项以上，并建设一批产业集群公共服务平台。该行动将进一步完善制造业质量基础设施，为新兴产业技术创新、标准制定和产业化提供检测认证支撑。

5. 央行通过MLF与逆回购组合操作维护流动性合理充裕： 8月25日，中国人民银行开展5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，当月有6000亿元MLF到期，MLF单项净回笼1000亿元；但结合当月买断式逆回购操作，中期流动性总体仍保持净投放。为更好匹配月末银行体系短期流动性需求，央行同时安排8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元。8月27日，央行进一步开展1030亿元7天期逆回购和5035亿元隔夜逆回购，当日公开市场净投放6065亿元。系列操作反映货币政策继续保持支持性取向，同时通过不同期限工具更加精细地调节银行体系流动性。

二、地方政府及产业协会政策动向

1. 北京出台20条措施促进民间投资： 8月25日，北京市发展改革委发布相关措施，提出进一步向民间资本开放铁路、收费公路、城市更新等项目，并支持民营企业参与人工智能、医药健康、机器人和空天技术等高精尖产业。政策同时强化中央预算内投资、“两重”“两新”等资金工具和要素保障对民间投资项目的支持，重点在于拓宽民营资本参与重大项目和新兴产业的空间。

2. 上海发布战略性新兴产业“十五五”规划： 8月26日，上海提出以集成电路、生物医药和人工智能三大先导产业为重点，培育12个新兴支柱产业细分赛道，并布局10个未来前沿技术方向。到2030年，上海战略性新兴产业增加值计划达到2.1万亿元，工业战略性新兴产业产值占规模以上工业总产值的比重超过50%，进一步提升新兴产业对经济增长的支撑作用。

3. 西安、郑州优化住房支持政策： 8月26日，西安推出住房公积金支持、“卖旧买新”和“带押过户”等措施；郑州将存量住房公积金贷款最低首付比例由30%下调至20%，并支持父母与子女共同借款进行家庭代际互助。两地政策均侧重降低居民购房门槛和交易成本，显示地方稳楼市政策继续向公积金支持、存量房交易和改善性需求等环节延伸。

4. 深圳举行通用人工智能产业大会： 8月26日至28日，2026深圳国际通用人工智能产业博览会举行，重点聚焦具身智能、AI智能体及“AI+”场景应用，并通过新品发布、供需对接等方式推动技术产业化。随着人工智能政策逐步从模型和算力建设转向场景应用，产业界关注重点也进一步向机器人、智能体和行业商业化落地延伸。

三、其他宏观新闻

1. 加拿大宣布对美国商品实施对等反制关税，美加贸易摩擦进一步升级： 8月25日，加拿大政府宣布针对美国最新关税采取“等额、等税率”反制措施，将自9月8日起对价值276亿加元的美国商品加征15%、25%或50%的关税，涉及钢铁、乳制品、家电、农业设备、纸浆和电子产品等领域。加拿大同时推出75亿加元支持计划，帮助受关税影响的企业和劳动者应对冲击。美加作为北美重要贸易伙伴，贸易摩擦升级可能进一步增加区域供应链和企业成本的不确定性。

2. 美国启动新一轮对伊朗经济制裁行动，扩大关键领域次级制裁风险： 8月24日，美国财政部宣布启动“Operation Economic Outcast”，进一步收紧针对伊朗的经济和金融制裁。美国财政部将数字资产、科技、黄金、航空和航运等五个领域纳入新的制裁重点，并对近60个与伊朗相关的实体、个人和船只采取制裁措施。相关行动扩大了与伊朗开展贸易和金融往来的次级制裁风险，可能进一步影响伊朗石油出口、航运及区域经贸活动。

3. 韩国央行连续第二次加息，将基准利率上调至3.00%： 8月27日，韩国央行将基准利率上调25个基点至3.00%，为连续第二次加息。韩国央行表示，当前经济增长好于此前预期，但通胀压力仍然偏高，因此需要继续通过加息稳定物价，并兼顾金融市场稳定。此次连续加息反映出，在能源价格和地缘政治因素扰动下，韩国货币政策仍需在抑制通胀与支持经济增长之间保持平衡。

4. 英伟达季度营收同比翻倍，全球AI基础设施投资继续保持高景气： 8月26日，英伟达公布2027财年第二季度业绩，季度收入达到962亿美元，同比增长106%；其中数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%。作为全球AI算力产业的重要风向标，英伟达业绩继续反映大型科技企业和AI实验室对算力基础设施的强劲需求，AI资本开支仍是全球科技投资和半导体产业增长的重要驱动力。

四、宏观数据信息

1. 1—7月工业企业盈利明显改善，利润同比增长17.6%：国家统计局8月27日公布数据，1—7月全国规模以上工业企业实现利润总额45,820.6亿元，同比增长17.6%；其中制造业利润增长18.8%，采矿业增长34.9%。分行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.1倍，有色金属和化工行业利润也保持较快增长；汽车、钢铁和建材等行业利润仍同比下降。工业企业盈利总体保持较快增长，但不同行业之间的修复程度仍存在明显分化。

2. 美国7月耐用品订单环比增长1.1%，制造业需求保持韧性： 美国人口普查局8月26日公布数据，7月耐用品新订单环比增长1.1%至3,393亿美元，此前6月增长0.5%；剔除运输设备后订单增长0.4%，剔除国防产品后增长1.3%。其中运输设备订单增长2.3%，成为当月耐用品订单增长的重要推动因素，显示美国制造业部分领域需求仍具有一定韧性。